有时候会看到媒体报导，夸耀某人的投资成就，就在于躲过某次重大的下跌。

　　

　　譬如躲过2008的股市大跌，或是躲过2015八月的全球股市重挫等等。彷佛可以即时躲过这些下跌，是一个重大成就。

　　

　　但这其实都是片面的报导，未完的故事，不一定是个成功的操作。

　　

　　为什么?

　　

　　因为择时进出，从来就不是只有一个何时离开市场的问题要解决，还有另一个同等重要的问题，那就是，何时要回到市场。

　　

　　什么意思?

　　

　　譬如下表是投资整体美国股市的VTI，从2008到2012，每一个单一年度的绩效。

　　假如有人说，他刚好在2008这年一开始，就离开股市，躲过了2008一整年的下跌，那是否就很厉害呢?

　　

　　表面上看起来的确很厉害。

　　

　　但他假如在之后几年，都保留在场边观望，一直都没有投入，那他就未必领先了。

　　

　　一个在2008年初，买进并持有的投资人，尽管在2008受到严重打击，但持续的参与市场，让他都有参加到之后上涨的年度。到了2012年底，他就已经有了12%的正报酬。

　　

　　而一个从2008年初以来，就没有投入的人，虽然躲过2008的下跌，但到了2012年底，就会反而落后了。

　　

　　所以，投资绝对不是躲过下跌就很厉害。躲过下跌，只是一件做一半的事，到底有没有比较厉害，跟之后他是否有回到市场，大有关系。

　　

　　光是要猜对市场未来走势，侥幸躲过下跌，就已经是一件很难持续正确的事。而要在离开市场之后，准确的知道未来市场何时会反弹，再回到市场。同时答对两次，那更是难上加难。

　　

　　这就是为何择时进出那么难胜过买进并持有的理由之一。

　　

　　有些媒体还有对投资了解不是那么深入的投资人，整天拿着躲过下跌的成绩，大肆报导或是耀武扬威，却根本不知道这只是做对一半的事。到底是好是坏，还在未定之天。

　　

　　这些报导跟讨论，却让很多投资人，以为只要躲过下跌，就是一场胜负已定的战争。让很多投资人念兹在兹的，就在想着如何躲过下跌。却不知道光是躲过下跌，却错过未来的反弹的话，反而会遭致更差的投资成果。这可谓当今最盛行的错误投资观念之一。炒股侠股票学习网(www.chaoguxia.com)整理编辑