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全球将面对的不是通货紧缩，而是通货膨胀
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全球将面对的不是通货紧缩，而是通货膨胀
2016年一开始，全球金融市场出现了一波熊市，中国上证股市在最近半年左右的时间股价骤跌50%，德国DAX和日本日经225大跌30%，英国FTSE大跌23%，美国道琼工业指数三季内两度大跌2500点，最惨的NASDAQ指数，半年的时间累积最大跌势接近20%，全球金融业和投资人担心2008年的金融海啸再度重演，因为除了股市短时间内暴跌，国际油价从110美元以上的价位，大幅下跌超过70%到30美元以下，最低价格比2009年的金融海啸还低，全球通货膨胀似乎消失了，全球热钱持续流出新兴市场和中国，人民币扩大贬值，彷佛2016年就会爆发全面性的金融风暴。
而日本央行在1月底跟进欧洲央行、丹麦、瑞士及瑞典的脚步，宣布实施负利率政策。由于除了美国以外，全球大多数国家都维持在降息趋势，许多经济学家表态可能爆发大规模经济衰退，通货紧缩就在眼前，长期通货紧缩对经济来说并不是一件好消息，这意味着自由经济市场上，消费者的需求量比商品的供给量还少，商人必须降低售价，才能把货品卖出去，长期下来，消费者对于商品降价产生预期心理，消费者倾向延迟消费，因为物价很可能天天都便宜，然而，因为消费者消费意愿低，于是商家只好继续降价，消费者再度因为降价预期而延迟消费，最终造成消费市场低迷，资金和货物无法在市场上产生循环消费的流动性，这将会造成经济长期低迷。
但全球经济真的这么糟糕吗？如果真的如此糟糕，为何全球最大的经济体美国，还要坚持在2015年底实施升息政策呢？提高利率会抑制资本成长速度和通货膨胀，如果全球将于2016年进入通货紧缩，那么美国升息岂不是作茧自缚吗？
以下透过更多量化数据，实际来检验日本、欧元区跟中、美两国的经济现况：
日本负利率政策与通货紧缩风险
首先，从实施负利率政策的日本来分析，根据经济学上通货膨胀的计算方式，今年某月份的物价指数（CPI）1，除以去年同一个月份的物价指数，而前一年的标准，就会成为影响今年通货膨胀的重要因素。以日本为例，2014年3月以前，日本政府实施消费税，消费者因为预期物价会上涨的心理，提前在加税以前消费，消费产生需求，需求拉抬物价，于是加税明显带动整体物价上涨。可是等到真正实施消费税后，日本民间消费力像泄了气的皮球，通货膨胀反而下降了，因为和2014年3月以前的基准相比，2014年4月以后的物价，很难再有更明显的成长。日本每年人口减少20?30万人，在人口减少的环境下，要增强民间消费不容易。国际油价从2014年下半年开始暴跌，在此双重因素影响下，日本通货膨胀率已持续下滑超过一年的时间，尽管物价成长仍维持在0%以上，但是还原到原本的消费者物价指数来看，日本物价指数其实升到104就见顶了，没办法再往上攀升。若2016年的物价指数没办超越2015，那就意味着日本又要进入通货紧缩的艰困环境了——对于民间消费大国的日本来说，2%以下的温和物价上涨，可以引导人们出手消费，而人们预期明天物价会小幅上涨，出门消费的意愿增加；如此一来可营造出消费需求，又能引导物价小幅上扬，而日本无须担心物价大幅上涨的假设情境。这样可能性出现的机率极低，但是天天都便宜的物价，人们会更加延后消费，让消费热度继续降温，经济则会进入更差的情况。商家营运业绩差，难以达到获利，市场游离资金进入民间投资的意愿就会下降，因为实体企业经营无利润，投资人手上持有的闲置资本，投资到实体企业难以回本，游离资金宁可选择储蓄，避免投资失利；一旦市场游离资金流动性开始停滞，经济衰退就来了。炒股侠股票学习网3月2日讯！
从日本通货膨胀的线图发展趋势不难发现，日本央行实施负利率政策，实在是逼不得已，因为持续性的量化宽松，大量印钞票的边际效益太差。日本国内没有明显能产生营运利润的新产业，企业投资低迷，导致印出来的钞票无法有效地在市场上流通，于是日本央行透过政策让游离资金成为金融业者的负担，金融业者必须把手上的资金放出去投资，否则必须付出利息。
货币政策从实施到对实体经济产生效果需要一段时间，所以短期内还难以判断日本央行实施负利率政策的成效会是如何，但如果能在人口结构超高龄化和人口递减的环境，让日本避免陷入通货紧缩，那日本央行就算是成功了。
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