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红日药业(300026)股吧最新消息_红日药业最新消息_300026最新鲜消息
[2015-08-12]医药行业：进口替代加速，看好国内细分龙头-糖尿病药物子行业专题报告
股吧最新消息中信证券
行业现状：大病种孕育大市场。中国已成为全球第一糖尿病大国， 患者接近全国总
人口的1/10,且发病率逐年提高，2014年国内糖尿病药物市场规模已达到190亿，2008-2
014年CAGR14.3%.但目前诊疗率和治疗水平还相当落后，现阶段市场的潜在需求规模约
在500亿元，尚有超300亿的市场增长空间。
胰岛素药物市场：进口替代趋势明显， 二代胰岛素迎来机遇。糖尿病药物中份额占
比最高的是胰岛素类制剂，2014年国内规模约在75亿元，但潜在市场需求约为250亿元，
市场空间广阔。目前进口品牌占据国内市场超过70%的份额， 但国产品牌价格和渠道下
沉优势日益显着，龙头企业通化东宝胰岛素产品2014年收入增速超越市场增速一倍(26
%VS14%), 伴随着2013年二代胰岛素增补进入新版国家基药目录，以及基层医疗市场扩
容等大环境的变化，我们认为国产二代胰岛素有望在基层医疗市场迎来新机遇，保守预
计到2017年对应17亿元的基层增量市场。
口服降糖药物市场：阿卡波糖龙头地位仍料将持续， 国产品种加速掘金。目前国内
口服降糖药物市场仍由外资品牌主导，占据超过80%以上的份额。最畅销单品阿卡波糖2
014年销量达到约38亿， 占整个糖尿病药物市场的21%,年增速约7%,随着新版II型糖尿
病指南纳为一线用药以及2013年进入新版国家基药目录， 预计其仍将维持稳健增长的
强势龙头地位。以华东医药“卡博平”为领头的国产品牌价格优势显着，市场份额快速提
升， 2014年公司单品增速达到25%,并且有望借助新上市改良剂型的优势快速成为单品
销售过10亿的公司重磅品种。
新型降糖药物市场：DPP-IV抑制剂势头明显， 看好提前布局的企业。DPP-IV抑制剂
是目前最新一代靶点的口服降糖药物， 也是目前全球销量最高的一类的口服降糖类药
物，但国内由于医保原因推进缓慢。近期新版糖尿病指南已将DPP-Ⅳ抑制剂调整为二线
治疗用药，预计2015-2016年在各省的医保覆盖将极大提速，市场推进也将显着加快。目
前国内已有多家企业布局DPP-Ⅳ抑制剂品种， 其中恒瑞医药的一类新药瑞格列汀目前
已申报生产，有望在2016年初上市，成为首个获批的国产DPP-IV抑制剂一类新药。
风险因素：新品上市进度低于预期，医保进度低于预期，招标降价。
行业评级及投资策略：从行业及企业成长性来看，首次给予行业“强于大市”的评级
.行业龙头有望最大化受益市场的增体扩容。我们重点推荐国内胰岛素龙头企业通化东
宝， 国产口服降糖药龙头华东医药，新型糖尿病药物开发企业恒瑞医药。建议关注港股
联邦制药。
[2015-08-11]医药行业：改革风起，时不我待-国企改革专题
股吧最新消息长江证券
医药国企效率有待提高，品牌资源优势将释放活力
目前医药行业近210家上市公司中，国企有50余家，包括央企，地方国企和高校企业
三类。医药国企整体经营效率偏低，发展速度，ROE等明显低于民企。另一方面，国企拥有
丰富的品牌和品种资源， 如云南白药，片仔癀，同仁堂等中药老字号。预计随资产整合，
员工持股， 混合所有制等改革的进行，国企经营能动性将明显增强，释放品牌和品种的
潜力。
国企改革落地或将渐行渐近
2014年7月，国资委公布第一批央企“四项改革”试点名单(6家),中国医药集团位列
其中。截止目前25个省市已出台相关国改方案或预案， 近期国改政策也较为频繁，2015
年或将成为国企改革落地年。
医药国企三种可能的改革路径
1)资产整合， 包括集团资产证券化，资产梳理，隐性资产的体现，外延并购等，如太
极集团处置西南药业和桐君阁两家壳资源;2)激励机制改善， 包括管理层股权激励，员
工持股计划等， 如白云山实施大范围的员工持股计划;3)混合所有制改革，包括引入战
略投资者，民营资本等，如精华制药等。
主要推荐标的
从行业属性，品牌和改革进度三个维度考虑，重点推荐国药系(现代制药，国药股份
,国药一致，天坛生物),江中药业，中新药业，同仁堂和千金药业，以及广济药业等。
[2015-08-10]医药行业：分化行情中，吹尽黄沙始见金-每周医览药闻(2015.8.09-8.15)
股吧最新消息中信证券
学习如何选股的方法，行业观点与投资建议：吹尽黄沙始见金。
上周市场行情反复震荡， 但医药板块表现相对较强，中信医药指数跑赢大盘2.3个
百分点，市场情绪重回确定性和安全边际较高的医药领域。前期牛市阶段中持续的题材
股炒作进入了个股甄别阶段，基本面成为投资者风险偏好下降后的最佳试金石。我们相
信， 吹尽黄沙始见金，在国内医药产业正在深刻变革的局面下，从三个方面推荐投资标
的：传统医药制药行业面临新政的洗牌， 看好优质的龙头最大化受益集中度的提升。上
周CFDA出台的关于解决药品申报积压问题的若干解决意见(征求意见稿)料将显着推进
行业内的优胜劣汰， 长期来看行业集中度有望得到提升，看好化药龙头恒瑞医药，中药
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