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国药股份(600511)股吧最新消息-国药股份最新消息-600511股吧消息
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国药股份(600511)股吧最新消息-国药股份最新消息-600511股吧消息
[2014.04.17]低价药品供应保障工作意见点评
股吧最新消息申银万国
八部委联合印发《关于做好常用低价药品供应保障工作的意见》： 卫计委，发改
委， 工信部，财政部，人社部，商务部，食药监局，中医药局八部委联合印发《关于做好
常用低价药品供应保障工作的意见》(国卫药政发〔2014〕14号文).《意见》从国家
层面首次明确了低价药政策及其相关配套政策： 目录范围：国家和地方两级低价药目
录，并动态调整。发改委在国家定价范围内确定国家低价药品清单，各省市区在省级定
价范围内确定低价药品清单，两者相互补充，共同构成两级低价药目录。对因成本上涨
或用法，用量发生变化导致日均费用突破低价药品控制标准的，要退出低价药品清单，
重新制定最高零售指导价格。这表明低价药目录将有进有出，动态调整，企业可以根据
市场变化选择进入或退出低价药目录。
定价政策：从最高零售限价走向市场定价，制定日均费用标准。《意见》明确指出
,取消具体品种的最高零售限价，允许生产经营者在日均费用标准(另行制定)内，根据
药品生产成本和市场供求状况自主制定或调整零售价格，保障合理利润。 这标志着发
改委的定价政策全面转变， 逐步走向市场化，从早期政府定价，政府指导价(最高零售
限价政策)转向市场定价，让市场决定价格和资源配置。我们预计国家低价药目录的日
均费用标准将不高于前期市场预期(化学药3元/日，中成药5元/日),处于合理，可控的
范围内，整体看支付压力不大。
采购政策： 明确集中采购，直接挂网。低价药实行省级单位集中采购，集中采购机
构将具备相应资质条件的生产企业直接挂网，由医疗机构网上采购交易。优先从新版G
MP企业中采购药品，优先通过新版GSP企业统一配送。这表明低价药生产企业只要符合
各省集采方案中的技术标准，将直接获得挂网采购资格，可以自主确定采购价格。这将
使生产企业直接面对市场化的供给需求和竞争结构， 采用市场化定价策略，有利于保
证短缺药品供应，保障药品质量和用药安全，满足企业合理的经营利润。
短缺药品：建立定点生产和动态监测储备机制。对于短缺药品，一方面试点国家定
点生产，统一定价，并建立中央和地方两级常态短缺药品储备;另一方面动态监测和分
析的药品生产供应信息系统， 重点监测易短缺药品原料和制剂生产供应情况，以保障
短缺药品储备及时到位。
加大GMP认证，仿制药注册，医保付费改革等配套政策扶持。 工信息部门积极引导
低价药生产企业技术改造，加快通过新版GMP认证;食药监局对批准数量不足的临床急
需的仿制药注册申请予以优先审评。人社部门，卫计部门加快推进医保付费方式改革，
调动医疗机构和医务人员主动节约成本，优先使用低价药品的积极性。
利好低价独家中成药品牌企业，关注提价可能性：综合市场需求和竞争格局，我们
认为低价药目录利好具有品牌力， 终端定价能力的中成药企业，其独家或准独家品种
有望受益。 我们预计低价药目录后，相关企业会通过市场调查等多种形式探索产品提
价可能性;虽然在政策出台后短期内，企业迅速提价的可能性不大，但这有利于加强企
业市场营销和终端运作能力， 市场应当重视低价药政策对企业的中长期效应，并关注
政府在药品定价机制改革的政策导向。
相关受益标的：根据发改委890版目录(未最终定稿)初步筛选相关投资标的，主要
包括： 白云山(消渴丸，板蓝根等),同仁堂(六味地黄丸，乌鸡白凤丸，大活络丸等),华
润三九(三九胃泰颗粒， 正天丸等),中新药业(速效救心丸等),上海医药(麝香保心丸
等),天士力(复方丹参滴丸等),云南白药(白药散剂，酊剂),桂林三金(三金片等)等企
业。
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