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永安林业(000663)股吧最新消息_永安林业最新消息_000663最新消息(6)
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到2315亿元/2294亿元，行业龙头企业将凭借资金，品牌，管理，战略等方面竞争优势，逐
步提升市占率，充分享受行业广阔市场空间。
首次覆盖东方园林，普邦园林，铁汉生态，给予“买入”评级
我们首次覆盖东方园林， 普邦园林，铁汉生态三家各具特色的装饰园林公司，目标
价分别为89.80元，35.90元和46.10元，对应2012-2014年PE分别为42/28/20倍，42/30/2
1倍， 45/32/23倍。目前行业估值仍低于历史均值，未来行业仍有望保持高速增长，我们
给予三家公司买入评级。
[2013-01-23]林业行业：林业资源稀缺，潜在价值待重估-深度研究报告
股吧最新消息日信证券
林业产业：受到国家政策大力扶持，享受政策红利
为了大力发展我国林业，国家一直非常重视从政策上扶持，先后出台了一系列优惠
政策给予扶持。不断完善林业补贴制度， 扩大现有财政专项资金投入规模，加大转移支
付力度;把林区基础设施建设纳入相关规划， 加大投入力度;建立健全鼓励发展林业十
大绿色产业的支持政策，对林下经济发展，国家木材战略储备基地建设等生态产业给予
扶持， 加快建立林权抵押贷款管理制度，完善生态产业贷款财政贴息，保险保费财政补
贴，税收优惠减免政策。
林业行业的盈利模式及其投资机会
根据林业行业特性， 林业类企业的价值更多体现在森林资源蓄积量及其变化以及
企业的产业链生产加工一体化程度。林木种植业企业通过养林即森林生长增殖获益，其
盈利模式主要重在林木数量的增多，取决于拥有稀缺林木资源的数量程度。根据目前我
国的会计制度， 公司的账面资产价值以及当前经营效益未必能反应林业企业林木数量
增多的价值， 未及时采伐的林木会继续生长增殖，需要关注公司的潜在资源价值。还有
国家的相关政策扶持出台，生态概念如“美丽中国”,碳汇交易等都是诱发林业行业投资
的催化剂，根据林业行业的盈利模式我们认为林业企业具有相应的投资机会。
林业产业特征及重要上市公司分析
作为产业来说，林业行业整体规模偏小，具体到其产品刨花板，纤维板，木浆造纸等
子行业比较悠久， 但是各子行业规模都偏小，产业装备设备落后，生产的都是比较低端
的同质产品，质量档次差。龙头企业发展不够，目前林业企业，单个产值过亿的还不到50
个，龙头企业集中度不高，10大企业仅占总产值7-8%.前50企业才占12-13%,龙头发展远
远不够。在A股上市公司中，拥有苗木及林业资源优势的主要公司有福建金森(002679),
永安林业(000663), 升达林业(002259),中福实业(000592),吉林森工(600189)等林业
龙头企业。
投资建议：看好具有资源稀缺性特征，潜在价值重估的投资机会
我们认为随着林业资源在生态领域不断得到的重视，上市公司效益的转好，不断增
加优质林业类龙头企业的上市，该板块会不断受到投资者的亲睐。我们看好该行业具有
资源稀缺性特征，存在潜在资产价值重估的投资机会。对于该行业我们首次给予“看好”
评级。
风险提示
1,森林自然灾害风险;
2,国家政策变动风险;
3,木材价格变动风险。
[2012-07-06]装修装饰行业：降息利好地产产业链，装饰园林环境继续改善-点评报告，系列研究36
股吧最新消息国泰君安
再次降息利好地产产业链，装饰园林经营环境改善预期逐步实现。考虑到装饰企业
背后业主方超过50%为地产开发商，因此紧盯地产销售数据见底成装饰板块本轮投资主
线。本轮降息为今年第二次降息， 并且采用非对称降息从而刺激经济恢复。降息利好地
产购买支付能力的提升，从而加强稳固本轮地产销售逐步回暖的趋势，以恒大，保利，万
科等龙头为代表的企业本轮销售金额与面积逐步恢复，利好装饰企业新签订单回暖，施
工进度加快;利好园林行业加快施工进度， 避免施工与付款周期的拉长。从与住宅精装
修较为密切的恒大地产来看， 5月份单月销售金额达到103.7亿，达到历史最高值，直接
带动广田股份，瑞和股份等装饰端供应商订单。
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