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工大首创(600857)股吧最新消息_工大首创股吧消息_600857最新消息(2)
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户/觃模增长，实现弯道超车。
投资建议上， 我们重申线下渠道价值，随着线上线下整合渠道模式的探索，未来更
多的线下商业将开启与甴商平台的合作， 对于线下资源优异且与甴商具有强云补性的
零售企业，极有可能通过入股方式实现深度合作。建议关注具备供应链资源和密集门店
网络的业态， 包括苏宁亐商，永辉超市，步步高，红旗连锁，中百集团等;此外，日前苏宁
与万达集团签订协议作为主力店业态进驻万达广场， 购物中心的广阔空间和强体验性
是极佳的线下消费场景载体，建议关注购物中心运营能力领先的鄂武商，港股的万达商
业，大悦城等。
风险提示：公司文化，团队冲突，业务整合不达预期。
[2015-08-11]互联网零售行业：京东+永辉，阿里+苏宁，互联网零售新时代强烈建议投资者超配互联网零售行业！
股吧最新消息齐鲁证券
京东投资永辉，阿里与苏宁合作成互联网零售重要里程碑。继上周五京东以9元/股
价格斥资42亿投资获得线下生鲜品巨头永辉超市10%股权后，今日苏宁和阿里签署重磅
合作协议，阿里作价283亿战略投资苏宁并成为第二大股东，苏宁以140亿认购不超过27
80万股阿里新发行股份， 双方将全面落实国家互联网+战略，打通线上线下全面提升效
率，为中国及全球消费者提供更加完善的行业服务。
2013Q3第一波互联网浪潮带出优秀线上转型先驱企业。线下实体零售触网早在201
3Q3即掀起市场第一波转型浪潮， 除了转型较早的苏宁云商外，步步高，中央商场，天虹
商场， 王府井，友阿股份，红旗连锁等纷纷以自建或与互联网企业合作的形式发展线上
业务，2013Q3这轮触网是实体零售探索和试错线上渠道的时间节点，我们可以看到部分
企业经过约两年的发展， 线上业务的成效难言乐观，企业单独发展线上，缺乏线上的经
验， 流量是一个瓶颈，互联网经营运营更是一道拦路虎，寻找新的战略模式成为企业发
展的新思路。
2015年"互联网+"战略下，零售行业成最大受益者。2015年"互联网+"作为国家级战
略登场， 更是引发了除零售行业之外的大量行业触网，成为资本市场青睐对象。而传统
零售产业作为践行互联网零售转型最早最坚定的产业，将最大程度受益于"互联网+"计
划以及中国经济的转型升级。 传统零售转型互联网零售是一种管理层思路调整领先于
战略制定，战略制定领先于战略落地，战略落地最后体现为财务业绩的过程。我们认为，
在传统零售业绩持续下滑的背景下， 互联网零售转型成为所有零售企业未来最重要也
是唯一的增长点。
强者恒强的电商环境下， 差异化战略或抱团合作是弯道超车首选。电商发展至今，
具备先发优势(管理层思路转变领先， 战略目光长远)的企业往往能够相对容易地低成
本获取较高的市场份额，而后入者若要获取同样的市场份额边际成本大大增加，在这种
状况下， 差异化战略(创新型商业模式)或抱团合作(线上和线下实体深度合作)将成为
唯一的破局手段，帮助实现弯道超车。
投资策略：推荐步步高， 中央商场，科通芯城。从纯粹投资的角度上，永辉超市和苏
宁云商已成“天边的彩虹”,看得到摸不到，但市场上仍存在着一些我们一直以来推荐的
类似的优质标的。在这个时间节点， 我们首推步步高，线下在大西南区域有着深厚的社
区网点布局和供应链整合能力，线上“云猴”平台的迅猛发展背后是以WilliamWang为首
的高执行力人才团队和灵活的民营机制。此外， 我们依然看好“大集团，小公司”的中央
商场， 11家地理位置优异的百货门店中8家为自有物业提供高安全边际，线上"云中央+
优润网"叠加雨润集团优秀的物流体系和丰富的线下网点将帮助公司实现弯道超车。差
异化战略标的内， 我们积极看好科通芯城优秀的高壁垒商业模式解决中小企业长尾市
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