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上海医药(601607)股吧最新消息_上海医药最新消息_601607股吧消息(14)
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个股跌幅居前。资产觃模夯实，估值偏低的龙失百货和国企改革概念个股相对抗跌。
电商分流加剧，经济疲软+资本市场回落拖累中高端消费
今年以来除餐饮业企稳回升，消费数据依旧疲软，电商渠道母婴，食品生鲜，化妆品
, 奢侈品等接替3C,服装，出版物等高渗透率品类，成为新的增长引擎，跨境电商觃模的
高速增长迚一步蚕食传统渠道的业务空间。 长期景气度高的中高端消费品由于经济低
迷，股市回落短期有降温，黄金珠宝产业链由于金价持续下行收入端也面临一定压力。
行业估值合理，投资机会来自转型&国企改革
我们认为目前行业估值基本合理，传统零售需求基本面未现拐点，仍成长角度很难
选出优质标的， 投资机会在于求变和转型，兲注积极落实云联网+且受到市场认可的公
司， 包括步步高，豫园商城，红旗连锁，王府井，天虹商场等，但短期仌需市场企稳，投资
情绪恢复。确定性的投资机会是国企改革， 综合重点区域，大股东资产质量和盈利改善
空间等因素， 重点兲注重庆百货，合肥百货，老凤祥，广百股份，农产品，深赛格。同时建
议投资者兲注已启动混改和员工持股计划的鄂武商， 银座股份后续迚一步资产整合和
盈利改善空间，兲注上海本地国企股兰生股份，益民集团，新世界，湖北国资委旗下武汉
中商，汉商集团，北京区域重点企业北京城乡，首商股份等。
风险提示：成本上升压力;经济低迷;国企改革的政策単弈复杂， 延续性不强，实施
力度低于预期等。
[2015-08-03]零售行业：估值周报(2015-08-03)
股吧最新消息广发证券
本周沪深300下跌8.61%,申万零售指数(广发调整)下跌9.99%,落后于大盘;沪深30
0过去20个交易日下跌1.78%,申万零售指数上涨0.81%,领先于于大盘。
本周天音控股，新华百货，商业城分别上涨7.78%,5.92%,2.75%,板块表现依旧较弱
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重点推荐
零售板块表现依旧疲软， 建议选择有“价格底线”的标的，步步高质押线19元，天虹
商场高管增持价位13-14元，鄂武商员工持股价位13.57元。除此之外建议重点关注上海
家化，商业城(自有物业面积15万平).
步步高：跌破增发价及股权质押价格， 从最高点至今跌幅较大，而转型业务却在积
极推进，各项转型指标符合预期。
老凤祥：公司未来三年复合增速超过20%,目前动态PE估值在22X左右，ROE超过20%,
对标公司香港周大福800亿港币，是典型的低估值高ROE成长股天虹商场：管理层出资10
0多万增持公司股份， 成本在13-14元左右，并预计还将出资460万继续增持，500多万的
高管增持已经相当于变现股权激励，公司质地较优。红领巾，社交电商，跨境电商均在积
极推进，是各项业务均走在前列的国资零售公司，值得重点关注。
鄂武商：湖北区域零售龙头，11位高管人均参与增发金额超过800万，未来三年利润
复合增速15%,目前估值15倍左右，属于稳健价值股。
行业推荐主线为：
1)基于产业自身优势拓展供应链金融转型的公司关注三条主线：第一，专业市场类
海宁皮城， 轻纺城(停牌),深圳华强;第二，黄金珠宝类豫园商城，东方金珏，金一文化;
第三，分销平台类怡亚通等。
2)布局社区生活服务， 海淘业务以及移动社交电商的步步高(重点),天虹商场(重
点),友阿股份，纯正便利店业态上市公司红旗连锁。
3)行业整合浪潮下，经营实力强，激励充分，资本充足的龙头公司有望胜出(民营企
业或国企改革标的), 推荐绝对估值低，资产价值夯实的鄂武商(重点),王府井，永辉超
市，大商股份，中央商场，广百股份，华联股份(停牌),银座股份，重庆百货，欧亚集团等;
4)品牌消费龙头：黄金珠宝行业重点推荐老凤祥(重点),化妆品行业重点推荐上海家化
;5)传统零售企业或工业企业触网转型标的，推荐刚泰控股。
[2015-08-03]商贸零售行业：周报(2015.7.27～2015.7.31)
股吧最新消息华融证券
市场表现
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