深港通获批首日沪指微跌 机构称大行情或难重演

　　8月17日，深港通获批后的首个交易日，上证综指以缩量微跌0.02%结束了当天的交易。

　　当日，上证综指低开回落后小幅冲高翻红，随后受权重股抛压影响震荡回落，最终收跌0.02%，报3109.56点;深成指涨0.07%，报10890.6点，创业板指涨0.32%，报2208.20点。恒指盘中最高曾涨至23029.48点，A股收市后转跌，截至收盘跌0.48%。
 

　在被问及深港通落地对操作是否有影响时，多位受访基金经理表示否认。有基金经理向记者表示，“深港通一事发酵已久，很多机构前期已经获利了结，短期在操作上不会有什么大动作。”

　　对于后市，机构普遍认为，深港通难以像沪港通一般，重启牛市大行情。

　　市场反应平淡

　　从8月17日盘面情况来看，深港通政策的落地并未掀起多大波澜。

　　当日，地产、证券、银行等指大盘股跌幅居前，拖累股指下行。与之相对的是，次新股、深国资概念股、钢铁股等各类题材股表现活跃。但整体而言，市场活跃度相较前几日并无提升，反而有所下降。不过，从沪股通数据来看，8月17日净流入17.36亿，已是第8日净流入，合计131.74亿元。

　　8月17日，深圳一家基金公司的国际业务部总监冯斌(化名)表示，“深港通已说了很久，消息落地对市场并不会有多大刺激作用。很多机构之前已获利了结，所以从周三市场的卖盘来看，也并不凶。”

　　冯斌告诉记者，其持有港股已有一段时间。“我买入港股，并非由于深港通而提前布局，而是因为港股现阶段处于低位，在全球范围内涨幅偏落后，急需追赶上来，现在正是港股慢牛的起点，值得布局。”

　　冯斌透露，其近期都处于持股不动的状态，并未因深港通的消息而增持或减持。“对于港股而言，短期已涨过了，接下来可能会横盘一段时间，但未来三、四季度还有可能再涨。2014年沪港通宣布时也是港股市场的短期高点，市场调整后，沪港通真正开通前又涨了一波，但一开通后市场就往下走了。”

　　冯斌的观点受到深圳另一基金经理张超(化名)的认可。张超表示，“深港通对操作的影响不大，今年的主线之一就是布局业绩确定性强、高股息、低估值的板块。这本身与深港通开通后，海外资金的喜好是一致的。另外，深港通并未超预期，所以A股后市还要看新的变量，比如改革、货币政策。”

　　不过，亦有机构人士表示，不排除有部分热衷炒作短线的资金，会在深港通这类消息公布的前后有所动作，但此类资金只是极少数。

　　难复制2014年行情

　　短期来看，深港通消息对市场并未造成多大影响，那么，从长期来看，深港通是否能重演沪港通开启牛市行情的历史呢?

　　从机构的表态来看，答案似乎是否定的。多位受访者强调，深港通实施对A股不会造成多大资金增量，难以重演2014年大行情。

　　8月17日，兴业全球(340006)基金黄鼎钧分析，深港通有望扩容A股市场参与者，但增量资金或不显著。我们回顾沪港通开通的这完整的21个月，沪港通北上的净流入资金仅达1285亿元，平均每日买卖成交金额达46.96亿元，面对沪市A股每日动辄1000亿以上的成交金额，沪港通北上资金占比确实不大，对A股市场的资金面影响有限。

　　这一观点与多家券商的表态一致。

　　广发证券陈杰团队发布的报告分析，深港通的推出实际影响有限，带来的投资机会整体来说不大。从沪港通开通情况来看，沪股通不如预期中那样吸引香港投资者。此外，沪港通开通后，沪港通资金净流方向经历了一个由北上资金多于南下资金，到南下资金多于北上资金的过程。截至2016年8月1日，沪港通下沪市资金累计流出800亿元。

　　而在考虑深港通能否能压缩AH股的折溢价空间方面，机构人士普遍以沪港通后AH股的折溢价为参考，认为效果可能同样不会明显。

　　黄鼎钧表示，从沪港通的数据来看，沪港两市AH股并没有呈现价差收敛的趋势。据Wind数据统计，截至8月16日，恒生AH股溢价指数自沪港通开通以来，溢价指数平均达131.99，相比未开通前两年的平均101.96，还上升了29.45%。AH股溢价率没有显著收敛，主要由于两地投资者对股票估值的偏好不同，A股市场明显享有投资者的高估值待遇。

　　当然，深港通开通后，部分股票确实更有可能受到港资的青睐。从沪股通实施情况来看，截至最新数据，沪股通净买入金额超过10亿元的股票，几乎全部为行业市值排名第一的龙头股。因此，机构普遍预期，深港通开通后港资依然会选择业绩好、市值大的行业龙头股。

　　不过，广发证券陈杰团队也指出，沪港通实施期间最受港资青睐的龙头股表现良莠不齐，分化明显。

　　而从投资港股来看，基金经理们表示将会重点关注AH股折价比较高的股票以及经营稳健、派息率高的股票。冯斌向记者坦言，其选择的港股主要都是一些经营稳健股息率较高的个股。
 

【2、融资买入加码】

　　两日融资净买入逾210亿元 近六成资金集中加仓五大蓝筹板块

　　编者按：本周一沪深股市迎来放量突破，两融余额重返8800亿元之上，周二，两融余额继续增加，突破了8900亿元，实现了两连增，逾百亿元增幅刷新了4月5日以来的新高，这两个交易日融资净买入额达210.61亿元。

　　从行业板块来看，28个申万一级行业板块均获得融资加仓，非银金融、房地产、银行、有色金属、医药生物等五板块的融资净买入额超过10亿元，累计净买入122.80亿元，占总融资净买入额的58.31%。本文特对上述融资净买入额居前的五大板块进行仔细梳理分析，供广大投资者布局参考。

　　非银金融 深港通利好券商

　　媒体市场研究中心据数据统计显示，本周前两个交易日，共有28只非银金融行业两融标的股呈现期间融资净买入，期间累计融资净买入额约为38.41亿元，位居申万一级行业第一位。

　　具体来看，上述28只标的股中，本周前两个交易日融资净买入额超亿元的标的股有13只，中航资本(600705)、华泰证券(601688)、中信证券(600030)期间融资净买入均在4亿元以上，分别为49890.38万元、43811.85万元、42555.42万元，此外，期间融资净买入超2亿元的标的股还有，中国平安(26586.05万元)、西部证券(002673)(26146.60万元)、招商证券(600999)(21900.79万元)。

　　市场表现方面，上述受融资客追捧的个股本周表现突出，28只个股本周均实现上涨，华泰证券(9.03%)、东方财富(300059)(6.77%)、国海证券(000750)(5.78%)、鲁信创投(600783)(5.62%)等个股周内涨幅位居前列。

　　对于非银金融行业布局方面，山西证券(002500)表示，深港通的开通将会吸引海外资金入市，有益于券商的业绩修复。从行业发展的角度考虑，深港通的开通是资本市场对外开放的重要一步，给予券商行业"看好"评级。

　　房地产 本周前两日融资净买入超亿元股10只

　　媒体市场研究中心据数据统计显示，本周前两个交易日，共有46只房地产行业两融标的股呈现期间融资净买入，期间累计融资净买入额约为29.62亿元，位居申万一级行业第二位。

　　具体来看，上述46只标的股中，本周前两个交易日融资净买入额超亿元的标的股有10只，金地集团(600383)期间融资净买入位居首位，达到43052.5万元，金融街(000402)紧随其后期间融资净买入30559.26万元，此外，绿地控股(600606)、保利地产(600048)、万科A期间融资净买入也较为显著。

　　市场表现方面，上述受融资客追捧的个股本周表现也可圈可点，40只个股本周实现上涨，廊坊发展(600149)(26.79%)、陆家嘴(600663)(16.79%)、万科A(13.48%)、天宸股份(600620)(13.31%)、天业股份(600807)(10.88%)周内累计涨幅均超10%。

　　对于房地产行业，中银国际表示，预计年内传统开发类板块持续性的机会不大，但持有型物业和低估值蓝筹股的资本回报率值得关注，转型类个股和国企改革也具有择时配置的机会。最新推荐组合：

　　1.防御性品种推荐关注股息率高、资产折价高、现金流稳定的持有型物业企业：浦东金桥(600639)、金融街、外高桥(600648);

　　2.进攻性品种推荐资产安全边际较高兼具转型资质的中小市值个股：华业资本(600240)、嘉宝集团(600622)、中洲控股(000042)、广宇集团(002133)、天宸股份、天保基建(000965)等;

　　3.国企改革题材且资产优质的个股：华鑫股份(600621)、保利地产、华侨城、中粮地产(000031)等。

　　银行 有估值修复机会

　　媒体市场研究中心据数据统计显示，本周前两个交易日，共有14只银行业两融标的股呈现期间融资净买入，期间累计融资净买入额约为26.54亿元，位居申万一级行业第三位。

　　具体来看，上述14只标的股中，本周前两个交易日融资净买入额超亿元的标的股有8只，宁波银行(002142)期间融资净买入居首达到71110.56万元，兴业银行(601166)和民生银行(600016)期间融资净买入也均在3亿元以上，分别为39095.04万元和31719.69万元，此外，期间融资净买入超亿元的标的股还有，华夏银行(600015)(29322.37万元)、中国银行(27371.77万元)、工商银行(19528.07万元)、建设银行(14528.29万元)、光大银行(601818)(10823.38万元)。

　　市场表现方面，在上述受融资客追捧的个股中，本周共有5只个股实现上涨，招商银行期间累计涨幅居首为2.28%，中信银行紧随其后期间累计涨幅为1.09%，其他本周实现上涨的标的股还有，交通银行、平安银行(000001)、华夏银行。

　　平安证券表示，目前银行板块对应2016年市净率为0.88倍，此前市场对于银行资产质量过度悲观的预期仍有修复空间，且利率持续走低的环境下，目前银行股息率较实际利率的吸引力依然明显，市场风格的转换有利于提升低估值板块的配置价值。个股方面，推荐南京银行(601009)、中信银行、兴业银行、浦发银行(600000)，短期关注光大银行、华夏银行的估值修复机会。

　　有色金属 黄金股弹性高

　　媒体市场研究中心据数据统计显示，本周前两个交易日，共有30只有色金属行业两融标的股呈现期间融资净买入，期间累计融资净买入额约为17.44亿元，位居申万一级行业第四位。

　　具体来看，上述30只标的股中，本周前两个交易日融资净买入额超亿元的标的股有5只，分别为，南山铝业(600219)(41655.80万元)、西部资源(600139)(17519.50万元)、中金黄金(600489)(16617.79万元)、山东黄金(600547)(16102.00万元)、紫金矿业(12746.46万元)。

　　市场表现方面，在上述受融资客追捧的个股中，本周共有26只个股实现上涨，西部资源期间累计涨幅居首为19.82%。

　　太平洋证券表示，今年黄金股的弹性远高于过去多年，以往国际金价与黄金股的变动并没有那么好的同步性走势，这也源于目前A股市场中可投资的品种和热点并不多。建议短期仍继续持有黄金股，如果出现回撤，逢低布局山东黄金、湖南黄金(002155)等个股。

　　医药生物 进入结构优化时代

　　媒体市场研究中心据数据统计显示，本周前两个交易日，共有56只医药生物行业两融标的股呈现期间融资净买入，期间累计融资净买入额约为10.79亿元，位居申万一级行业第五位。

　　具体来看，上述56只标的股中，本周前两个交易日融资净买入额超亿元的标的股有4只，分别为，上海医药(601607)(16487.27万元)、天坛生物(600161)(11383.61万元)、爱尔眼科(300015)(10207.21万元)、康美药业(600518)(10132.56万元)。

　　市场表现方面，在上述受融资客追捧的个股中，本周共有46只个股实现上涨，北大医药(000788)期间累计涨幅居首为11.12%。
 

【全球股市震荡 油价调整】

　　美联储7月纪要偏鸽派 美股原油齐涨美元受挫

　　周三美联储7月议息会议纪要公布，美股震荡加剧，最终小幅收涨;欧股周三继续下跌，投资者在纪要公布前交投相对谨慎。国际黄金期货盘中巨震，最终金价探底飙升;油价继续温和上涨。7月议息会议纪要公布后，美元指数短线小幅攀升后大幅走低。

　　全球市场密切关注期待的美联储7月政策会议纪要终于公布，会议纪要显示，美联储内部的加息分歧依然很大。一些美联储有投票权的委员在7月会议上认为可能需要很快升息，但多位有投票权的委员表示不赞成短期内加息，唯恐未来就业增长放缓。几位有投票权的委员希望在升息前看到通胀能升至目标的更多迹象。整体而言，票委们在7月会议上基本同意需要在加息之前看到更多数据表现。

　　周三美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至8月12日当周，美国EIA原油库存意外大减250.8万桶，预期增加41万桶，前值增加105.5万桶，结束此前3周连增趋势，与此同时，EIA汽油库存意外大减272.4万桶，远超预期;库欣原油库存减少72.4万桶。但美国国内原油产量大增15.2万桶/日，结束此前连续两周下滑趋势。

　　据世界黄金协会最近发布的报告，美国黄金首饰需求创7年来的新高，此前连续10个季度没有增长。

　　周三美股震荡加剧，最终小幅收涨，早盘延续周二市场的负面情绪，低开低走，小幅下跌。美联储7月议息会议纪要公布后，略显鸽派的论述，使得市场认为，美联储短期内加息预期降低，各大股指纷纷反弹走高，由跌转涨。

　　截至收盘，道指涨0.11%，报18573.18点;标普500指数涨0.18%，报2182.13点;纳指涨0.03%，报5228.66.
 

加息遇冷美元受阻 原油汽油库存双降助原油5连涨

　　国际油价周三温和上涨，因美国原油和汽油库存均录得大幅减少，抵消了沙特产量或创纪录新高的利空。美联储7月政策会议纪要公布，由于加息预期有所降温，美元指数几乎抹平日内涨幅，为油价提供了一定支撑。

　　美国WTI原油9月期货周三收涨0.56%，报46.84美元/桶。布伦特原油10月期货收涨1.22%，报49.83美元/桶。
 

【A股影响】

　　A股反弹并未结束主题行情不容错过

　　周三，沪深两市小幅低开，延续分化走势，上证综指全日多数时间都在昨日收盘点位下方震荡整理，最终微幅收跌，退守至3100点一线;深市则表现相对较强，中小创小幅上涨。盘面上，地产、有色、煤炭、银行等权重股跌幅居前;航空航天、钢铁、船舶、传媒、玻璃涨幅居前。

　　截至收盘，上证综指报3109.55点，下跌0.49点;深证成指报10890.69点，微涨0.07%;创业板指报2208.20点，上涨0.32%;中小板指报7032.51点，上涨0.34%。

　　盘后采访投资者提出诸多问题，主要有以下几点：

　　一是市场走势会否延续分化行情?蓝筹股歇火，题材股小幅活跃。盘面上，地产、有色、煤炭、银行等权重股跌幅居前;航空航天、钢铁、船舶、传媒、玻璃涨幅居前。金融、地产悉数回流，尤其是证券的冲高回落以及万科的大跌逾6%，两大权重板块严重拖累股指表现。题材股方面，钒电池、次新股、安防、航母、北斗导航涨幅居前。一类股已逼近年内高点，存在调整需求，而中小创个股则存在巨大的补涨空间。深港通重磅消息落地，大盘出现震荡整理，有利中小创补涨维持人气，也有利于后市行情展开。

　　二是主题行情是否“见光死”?周二盘后，深港通靴子落地并取消资金总额度当属重磅利好。但是周三市场并未大涨，反而出现调整。从多方面采访分析，总体认为反弹没有结束的有两条理由：第一条，短期沪指涨幅过快，3100点出现反复属于正常走势。

　　个股方面，沪港通三剑客浙江世宝、东北电气、山东墨龙全部放量冲高回落，短期回调整理在所难免。但目前大盘刚刚脱离箱体站上3100点整数关口，震荡越充分后续上涨的基础才会越扎实。下方5日线、10日线都是多头排列，大盘回踩一下5日线，不是反弹结束。随着年线继续下行，预期股指近期还将年线附近震荡反复演绎诱多行情，但不改短期向上格局。

　　第二条，深港通启动只是利好消息的确认，因为深港通从发布到正式实施，需要4个月左右准备时间，正式实施时间将另行公告。在时间没有确定以前，深港通的预期还会升温，大盘还有上攻的机会。例如，随之发布的深港通《联合公告》明确，深股通的股票范围是市值60亿元及以上的深证成指和深证中小创新指数的成分股，以及深交所上市的A+H股公司股票。

　　深港通不再设总额度限制，每日额度与沪港通现行标准一致。沪港通总额度取消。这些具体细则才是实质性利好，将带来大的想象空间。加之，由于向来以预期炒作为导向的A股市场，深港通靴子落地时，主力以“利好出尽”借机震仓洗盘的可能性较大。

　　三是主流板块分化透露何种信号?目前主板或进入调整节奏，先是银行，后是地产，接着是券商，首当其冲是涨得多的大蓝筹。由于主流板块开始分化，短期出现的震荡在预期之中。不过，值得注意的，最近连拉三个涨停板的万科A昨日大幅收跌逾6%，成交量也超过70亿元。周二恒大系的万科A、隆鑫通用(603766)、廊坊发展(600149)、嘉凯城(000918)、宝鹰股份(002047)涨停，周三集体回撤，说明该群体经过连续飙升之后，能量消耗确实不小，出现短期头部符合逻辑。

　　由于中小创前期充分的调整，更容易在震荡中突出重围。小盘股在主板震荡中会有较好的表现，尤其是深圳本地股值得关注。在万科A大幅收跌逾6%情况下，昨日深圳本地股集体发力，深深宝A冲击涨停，特力A、深华发A、深天地A、深振业A、深物业A等涨幅居前。航空航天板块涨幅居前，中航动控(000738)、航天科技等领涨。

　　这两类股均属深港通标的中的稀缺品种。逢低关注深圳本地股、AH股溢价较低股及底部长期筑底股，回避近期连续涨幅过高股。数据也显示，南方东英中国创业板指数ETF周三出现月内第6次申购，净流入资金约2300万港元，资金抢筹布局深港通。
 

【机构观点】

　　盛世创富：短线市场年线争夺持续 突破仍是大趋势

　　目前，国务院已经确定批准深港通开通，但还需要近4个月的准备期才能正式实施。短线有利好出尽意味，但中线市场存在利好预期，有助行情维持稳步上行节奏。另外，随着时间的推移，后续养老金入市相关的利好消息或许也会逐步跟进，所以利好预期仍然存在。与此同时，市场相对应的利空因素正逐步削弱，并未发现新的利空消息出现，相对来说，市场暂时没有系统性风险，有利于反弹行情进一步延续。市场短线在年线附近反复震荡消化上方压力后，继续展开突破行情是大势所趋。

　　巨丰投顾：短线回撤或是建仓良机

　　技术上，股指大涨触碰年线后，短期或有反复，不能有效站上的话回落概率较大。总体上，股指一段时期存量资金博弈已经被打破，随着利好刺激以及增量资金入场，股指的反弹或才刚开始，短期放量大涨触碰年线后，或有短期回撤，切记追高下积极逢低低吸，尤其是空仓以及轻仓的投资者，如遇主动性回撤将是绝佳的加仓建仓良机。
 

【大势研判】

　　十字星指向何方 三大线索暴露主力备战意图

　　周三A股依然波澜不惊，盘中虽一度击穿3100点整数关口，但随着买单涌出，股指收复失地，最终收一根缩量十字星。在高位出现的这根十字星到底指向何方呢?

　　按图索骥，可以从三个方面分析。

　　首先，周三前期涨幅较大的深港通、房地产等板块已经开始回调，算上昨日大跌的银行股，本轮拉抬指数的三大势力已经出现退潮迹象，但股指并没有大幅拐头向下，说明投资者对当前市场还抱有信心和希望;

　　其次，连续两天大权重表现不佳都有旗手挺身而出，譬如周三的次新股板块，强势拉升挑起领涨大旗，使市场人气不致流失;

　　最后，即使连续回调，市场涨停个股依然稳定在五十多只，赚钱效应仍在。因此不难发现，此处的十字星是主力有意为之，一来可以洗盘骗筹码，二来可以缓一缓上涨势头不会显得过分张扬，为后市备战的意图昭然若揭。

　　此前市场的走势犹如过关斩将，3000、3050、3100一个个关口在数天内被连续拿下，如此引人注目的行情已经让A股处于一个微妙而尴尬的位置，广州万隆认为，在G20会议期间，国家队保区间控风险的维稳态度相当明确，一旦上涨过猛自然会出手调控，这才符合管理层严控金融风险、谨防资产泡沫的要求。因此，近期大盘仍将震荡居多。(广州万隆)

　　后续市场仍然将以震荡上涨为主

　　周三的市场走势大体符合预期，虽然深港通利好落地，没有对大盘构成理想的上涨，但适当的回落对消化大量的获利盘也构成一定的帮助，预计后续仍然将以震荡上涨为主。本轮反弹主要是权重股的推动，目前银行、券商、钢铁、煤炭等板块指数均已逼近年内高点，存在调整需求，而中小创个股则存在巨大的补涨空间。后市建议投资者重点关注纳入深港通的中小创绩优股，同时要注意大蓝筹的回调风险。投资者可精选个股，高抛低吸