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≈≈深赛格000058≈≈~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~(更新：15.08.12)
[2015-08-11]电子行业：台湾面板厂商7月营收点评
股吧最新消息平安证券
事项：
台湾面板厂商7月营收数据出炉，主要面板厂商7月营收继续延续6月跌势。友达7月
营收273.91亿新台币，同比下降23.40%,环比下降10.37%.群创7月营收296.56亿新台币
,同比下降18.60%,环比下降1.66%.彩晶7月营收14.00亿新台币，同比下降24.60%,环比
上升7.2%.华映6月营收35.04亿新台币，同比下降20.68%,环比下降2.39%.
台面板企业7月营收下滑依旧， 旺季苗头未显：7月份，台面板企业营收继续呈现下
跌的态势， 台四大面板企业的7月营收同比增速都在-20%左右，环比增速除了彩晶为正
外，友达，群创，华映均为负。受IT面板需求疲弱影响，电视面板产能相应增加，从而造成
液晶电视面板价格下跌，影响了台面板企业的营收状况。
而需求端，从历史统计数据来看，下半年面板企业的销售会逐渐进入旺季，但是7月
份的营收数据幵没有显现旺季来临的苗头。TCL,创维LCD电视7月销量均有所下滑，此种
形式下，预计今年第3季度大尺寸面板出货将增加5%,平均单价有望持平，如果此种推测
得到印证，预计3季度台湾面板企业的营收将会继续表现平平，而NB,监视器面板可能因
为面板厂商的转产价格止跌回升， 但是其有限的销售数量及终端需求的疲软均不足以
支撑台面板企业营收状况的明显改善。
下半年竞争更加激烈， 台面板企业危机四伏：目前，面板行业仍然呈现供过于求的
形势。需求端， 液晶电视增速放缓，对面板的需求在下降，而智能手机市场日渐饱和，平
板需求增长乏力， 监控面板增速平稳，面板整体需求疲软。供给端，中国下半年多条8.5
代线进入量产阶段， 将进一步加剧已经存在的供给过剩的状况。八月上旬，面板报价整
体下跌就是供给过剩关系的反映，据IHS统计，32寸面板价格跌幅高达4%,其他尺寸面板
价格跌幅也在1%-2%, IT面板平均价格跌幅1%-2%.面对大陆面板企业的激烈竞争，台湾
面板企业一方面会通过降低产量来稳定价格和盈利， 另一方面也会通过价格竞争的方
法去库存，两种措施均会影响台湾面板企业的盈利水平，预计下半年台面板企业外部竞
争环境严峻。
投资建议：虽然大尺寸面板消费已是大势所趋， 但由于各大厂商纷纷扩充产能，面
板供求过剩的局面日渐显现，预期下半年面板价格下行压力仍然较大，也给各大面板企
业带来了一定的盈利压力。因此， 我们将面板行业的评级由之前的“强于大市”下调至"
中性".
关注组合：华东科技，TCL,深天马，京东方A,彩虹股份，华映科技。
风险提示：全球经济疲弱带来下游需求低于预期;产能过剩造成价格，毛利率下降。
[2015-08-11]电子元器件行业：周报(2015/08/03-2015/08/09)
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