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[2014.03.27]互联网化专题之药品零售篇
股吧最新消息恒生证券
互联网改造传统药品零售行业的空间来自于大量未满足的消费者需求。
现有的线下药品零售模式只满足了消费者对药品最低层次的需求-安全,经济,便
利,个性化等大量更高层次的需求远未得到满足。互联网凭借直达消费者的渠道,方便
快捷的互动,海量的数据有望满足消费者对药品所有层次的需求。
好模式的缺乏和制 度环境的限制使得当下药品零售互联网化不如人意缺乏好的
商业模式:目前主流的药品零售电商模式没有创造出真正能为消费者带来增量价值的
商业模式。制度环境限制:(1)政府对网络药品交易严格管制。(2)医疗体制导致医院以
药养医,公立医院药房没有动力去做互联网化的改造,处方药零售互联网化几无可能。
投资正当时: 随着移动互联网的兴起和政府破除以药养医的持续推进,药品零售
行业的互联网化将进入爆发期。药品零售企业与互联网巨头联手的O2O是最佳的模式。
(1)移动互联网兴起, 互联网巨头在O2O领域加速布局,空间巨大的医药领域已成
为他们关注的重点。 药品零售企业与互联网巨头联手的O2O有望创造出各种为消费者
带来增量价值的商业模式。
(2)政府大力破除以药养医,医院将从“卖药的”逐步向提供医疗服务的本位回归,
更市场化更有动力去做互联网改造的药店零售终端将获得更大的市场空间。
投资策略:推荐线下资源丰富,转型意愿强烈的九州通。
九州通覆盖全国的物流体系和零售终端使其具备优势的线下资源,而公司积极进
取的心态,快速到位的执行能力也一直推动公司向互联网领域拓展。 随着互联网巨头
在O2O领域的攻城略地,医药这一有着巨大空间的领域已成为他们布局的重点,九州通
这样既具备优势线下资源又有强烈转型意愿的公司将成为巨头们首选的合作伙伴。
预计公司净利润同比增速为19. 4%,22.6%,28.8%,EPS分别为0.31,0.38,0.48元(
按最新股本摊薄),3月21日股价对应PE分别为55,45倍,36倍。 考虑到公司作为互联网
巨头开展医药O2O业务合作伙伴的巨大潜力,我们上调评级至“强烈推荐”.
[2013.02.18]药店联盟缓解“吃药贵”难题
股吧最新消息国际商报
从小范围的“先试先行”到越来越多的药店“纷至沓来”,从行业“小散乱”格局到区
域性联盟“遍地开花”,从药价高企的“压力重重”到价格下降的“成效显着”,从最初的"
砥砺前行“到如今的”宏图大展", 仅仅3年多时间,省级药店联盟成功实现了“短链”式
生存。
中国医药(600056) 物资协会近日发布的《2012中国省级药店联盟发展状况蓝皮
书》显示,截至目前,全国已经有15家省级药店联盟,覆盖了19个省(自治区,直辖市),
共有成员单位463家,2012年的销售总额达355.57亿元人民币,约占全国药品零售市场
总额的1/5.
值得关注的是,通过建设发展省级药店联盟,中国药品零售业工商关系,竞争态势
,运营水平,盈利方式等已经开始发生深刻的变化。 尤其是大大缩短了药品流通环节,
促进药品零售价格下降,在一定程度上缓解了百姓“吃药贵”难题。
联合采购减少环节
众所周知,流通环节过多一直被认为是药价虚高的重要根源。因此,减少药品流通
环节是降低药价,造福百姓的主要抓手。
去除中间环节,药店联盟通过联合采购探索出一条新路。 江苏百佳惠大药房董事
长徐郁平告诉记者,按通常的药品零售流通方式,一般要历经"厂家→总代理→区域分
销→连锁药店→消费者"5个环节, 而通过省级药店联盟联合采购平台,流通环节压缩
到"厂家→连锁药店→消费者"3个, 通过压缩两个中间环节,至少可以压缩15%以上的
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