期货投机盛行 交易风险高

　　

　　中国金属交易所的期货交易激烈程度，让世界上流动性最强的某些市场都相形见绌。

　　

　　从钢筋（陆称螺纹钢）到棉花，中国所有商品期货的交易都出现激增，与去年投机者炒高A股的情形如出一辙。后来A股暴跌，市值蒸发了5兆美元。上述局面促使上海、大连、郑州的商品交易所不是提高手续费，就是向投资人发出了风险警告。中国是全球最大的原物料消费国。

　　

　　报导引述神华期货分析师吴志力估计，中国铁矿石和钢材期货交易至多有70%来自散户的投机行为，而不是生产商或用户用合约来避险。对未平仓总头寸、成交量和交易时间的分析，进一步证明驱动这一轮狂潮的投资人本质。

　　

　　总部在米兰的顾问业者T-Commodity srl公司董事总经理托尔里济（Gianclaudio Torlizzi）说“持仓时间短于常态的事实，证实了我们的担忧：当前的价格反弹，在很大程度上由追逐趋势的个人、短线参与者推动”、“这种状况，就加剧了商品市场涨势逾越了基本面的风险”。

　　

　　每日收盘后的平均未平仓合约总量，除以总成交量，就得出了每种合约的交易量。用这一比率乘以日交易小时数，就得出了每份合约平均持仓时间的预估值。

　　

　　结果是，铁矿石期货和上海期货交易所的螺纹钢期货，持仓时间还不足4小时。纽约商业交易所WTI原油期货，接近40个小时；天然气期货接近70个小时。