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美元的强走势影响，八月上旬电视面板，IT面板，平板面板和手机面板报价继续下跌，其
中以手机和电视面板下挫幅度最大。2)面板厂第二季财报佳， 但第三季营运展望保守，
旺季不旺， LGDisplay,友达，群创对面板需求看法持平到小幅下滑，但均表示将动态调
整第三季产能利用率， 订单能见度低。友达七月月营收也创三年半以来新低。3)需求端
来看，无论是大尺寸电视到小尺寸手机面板，终端应用并无需求亮点。供给端来看，大陆
面板8.5代产能持续开出，目前所有尺寸面板都面临产能过剩。
估值与建议
上周上证综指上升2.2%报3,744点，较前一周大跌后微幅反弹。电子板块上涨3.5%,
跑赢大盘。子板块看， 仅安防飘绿，周跌1.3%,其他均上涨。以苹果产业链3.9%的涨幅居
于前列，其次为蓝宝石(3.3%),触摸屏(2.7%),半导体(2.7%),和LED(1.4%).截止至2015
年8月7日，CS电子板块整体市盈率(TTM_整体法除负)为63.68x.
三季度电子行业景气度杂音再现，唯苹果稍靓：1)LED下半年旺季不旺，杀价竞争激
励，台湾LED族群暗淡的七月营收足以显现。2)苹果拉货带动产业链表现突出，大立光七
月营收创同期新高， 可成3Q15季增5%有信心，随着新品备货的启动，我们维持判断，即"
三季度消费电子的首选仍是苹果产业链(德赛，立讯等)".
震荡加剧和业绩期间， 建议优先关注非消费电子以及有业绩，低估值，市场龙头的
股票。本周维持“坚定推荐”组合成份股， 非消费电子首选大华股份与广电运通，消费电
子首选长盈精密与德赛电池。
风险
下行风险：AppleWatch表现弱于预期;新进入苹果供应商良率没能快速提升。
上行风险：AppleWatch开售后需求超预期。
[2015-08-10]电子元器件行业：中报期到来，业绩拐点和估值切换选股
股吧最新消息安信证券
电子行业三大周期叠加，盈利增长趋势不改，从人口红利向工程师红利进发：从Win
d的行业数据和行业快报中我们发现， 从去年四季度开始，电子元器件行业的整体盈利
呈现增长态势。这是因为电子行业的三大周期叠加带来的趋势性机会。1)科技产业创新
周期， 新智能硬件将进入快速渗透期，相关产业链将快速起量，继智能手机之后成为新
一轮硬件创新浪潮。2)科技行业全球整合周期：科技行业由去台湾化过程中的产业链重
构，由于半导体工艺进程进入迷茫期，全球资源再分配进入全球优质资产大整合周期。3
)十三五规划周期：半导体行业，军工电子，智能制造将是重点发展战略方向。超越台湾，
下一步在机壳， 相机镜头和半导体：在过去两年的苹果产业链的份额中，中国已经在触
摸屏面板-电声-电池模组的行业争夺争夺战中取胜。无论是欧菲光， 歌尔，欣旺达还是
德赛都在制造工艺和服务性价比赶超台湾厂商， TPK今年上半年利润净亏损，除了触控
面板产业，美律的净利润也断崖式下滑，半年还有亏损的可能，另一个电池模组产业，顺
达科，新普科技已逐渐感受到德赛电池和欣旺达的压力。但是还有两个电子制造行业在
台湾仍占优势，一个是可成，铠胜的机壳，另一个则是相机镜头模组的大立光。除此以外
,台湾的支柱产业仍在半导体 .半年报时期，把握业绩拐点和估值切换时机：在前段
市场行情中， 我们可以清晰看到中航光电的业绩增长超预期和股价涨幅。金龙机电，欣
旺达和信维通信等半年报增长都在翻倍以上， 而下半年大客户的新品备货中新部件都
将为金龙和信维带来量价齐升。这些公司进入业绩拐点后，都会在现有业绩基础上寻找
未来的行业趋势方向，利用资本力量进入强者恒强的正反馈。下半年随着9,10月份三季
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