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8月投资组合：通富微电，恒宝股份，厦门信达，三安光电，胜利精密;
建议关注：浙江东方，立讯精密，长盈精密，华天科技，艾派克。
[2015-08-04]电子行业：旺季来临，精选业绩增长和技术优势-7月跟踪
股吧最新消息财富证券
7月A股电子行业指数跌幅10.02%,估值水平至63.4,处于相对高位。近一年，电子指
数涨幅76.56%,上证指数涨幅66.42%,电子指数涨幅跑赢大盘10.14百分点。在中信29个
行业中， 7月板块全线下跌，跌幅较少的板块包括餐饮旅游，国防军工，跌幅较多的板块
包括煤炭，非银行金融。电子板块跌幅居中。
旺季来临，巨头看好市场需求。消费类电子，一般3月至8月为淡季，9月至次年2为旺
季。8月三星将发布旗舰note5和Edge,9月苹果将发布iphone6s.从产业链的备货情况来
看， 巨头们对行业需求保持乐观，苹果已经向上游供应商开出了iPhone6S的订单，数量
在8500万至9000万部之间， 创历史新高。去年同期，去年苹果iPhone6和iPhone6Plus的
首批备货量为6500万至7000万部。
行业新增需求在智能硬件，汽车电子和物联网设备。中国智能手机渗透率超过90%,
IDC预测2015年中国智能手机整体增速将2.5%,远低于全球增速11.3%.在智能手机高渗
透率， PC业整体下滑背景下，我们认为行业新增需求在智能硬件，汽车电子和物联网设
备， 其中智能硬件(智能电视，手表)和汽车电子(车载显示触控)已经进入放量期。智能
电视拉动大尺寸面板需求，从2015年Q1和Q2业绩来看，韩国和大陆大面板企业业绩向好
;而智能硬件，汽车电子将拉动中小尺寸面板需求，拥有技术优势的企业将脱颖而出。
投资建议：关注业绩增长和技术优势。我们认为重点挑选有业绩和技术优势的白马
股。建议关注：东旭光电(玻璃基板龙头，国产替代和行业需求向上),深天马A(中小面板
龙头， 技术优势明显),华东科技(国内第一条8.5代IGZO线，成本和技术优势明显，业绩
弹性大),合力泰(布局智能硬件全产业链，管理层执行力极强).
风险提示：市场估值中枢下移，中报业绩不及预期。
[2015-08-03]电子元器件行业：苹果八月备货达千万级，关注个股业绩验证
股吧最新消息中金公司
行业近况
国内外电子公司业绩纷至沓来， 三星移动业务利润下滑38%,受GalaxyS6Edge供货
不足影响;LGD因TV和智能手机需求疲软，2Q15利润同比大降60%.
评论
iPhone备货引关注， 八月达千万级：iPhone零部件备货量七月为百万级，八月为千
万级， 尽管少部分零部件存在既有供应商出局，新供应商九月才加入的状况，但仍无需
担心供应端问题，九月将如期上市。3Q消费电子首选仍是苹果产业链(德赛，立讯等).
环旭电子1H15SiP毛利率低于预期， 多元化趋势不变：AppleWatch推动2Q15营收同
比增长53%,但SiP毛利率低，受限于良率和产能利用率，盈亏平衡所需产能提高至200万
/月。符合我们中报预览中提示"环旭1H15业绩将低于预期".SiP多元化持续拓展中， 苹
果会在更多设备上采用SiP,判断下一代iPhone有望引入SiP触控模组，随客户产品进度
SiP新应用将于3Q15上市。
大华股份2Q业绩好转逻辑验证：2Q15净利润同比增长18%, 结束自3Q14连续三季下
降， 受益于毛利率和费用率的改善。验证了我们7/6的报告中对业绩在2Q15开始好转的
判断。3Q15起有望逐步看到解决方案的贡献，预计公司有可能在1~3Q15实现净利润增速
的转正， 但具体仍需看业绩指引对解决方案项目的预期。大华以5.4%的周涨幅，位列CS
电子元器件第五位。
估值与建议
上周上证综指周跌10.0%,当月跌14.3%,创2009年8月以来最大月跌幅。电子板块周
跌9.6%,月跌11.0%,跑赢大盘。
子板块全线飘绿，周表现看，安防板块最为抗跌，仅下跌4.3%,其次为半导体(-9.0%
),苹果产业链(-10.1%),LED(-10.7%)和蓝宝石(-12.3%),触摸屏以14.8%的周跌幅位于
最末。月表现看，苹果产业链以-1.7%的跌幅领先，其次为半导体(-8.7%),触摸屏(-8.8%
),蓝宝石(-9.2%),安防(-10.5%).截止至2015年7月31日，CS电子板块整体市盈率(TTM_
整体法除负)为54.58x.
近期还是建议优先关注非消费电子以及有业绩， 低估值，市场龙头的股票。本周维
持“坚定推荐”组合成份股，非消费电子首选大华股份与广电运通，消费电子首选长盈精
密与德赛电池。
风险
下行风险：AppleWatch表现弱于预期;新进入苹果供应商良率没能快速提升。 上行
风险：AppleWatch开售后需求超预期。
[2015-08-03]电子行业：AMOLED市场被打开，北斗产业链有机会-周报
股吧最新消息平安证券
AMOLED终端需求市场已经打开
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