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600518康美药业股吧最新消息_康美药业最新消息_600518最新消息(11)
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风险因素：政策执行不达预期。
维持“强于大市”评级。 随着国内药品审评排队积压现象的缓解以及药品审评标准
的提高， 国内制剂龙头企业料将迎来实质性利好，优质药品的上市步伐料将加快，同时
随着更多小药厂的关门停业，行业集中度亦将进一步提高，建议投资者从三个角度关注
投资机会：建议关注制剂龙头企业，首选恒瑞医药，恩华药业和康弘药业等;建议关注儿
童药企业，首选山大华特和葵花药业等;建议关注功能性辅料企业，首选山河药辅等。
[2015-08-03]医药行业：着眼于趋势，立足于当下-2015年8月投资策略
股吧最新消息国泰君安
行业增速继续筑底，制药企业整体业绩承压
2015年1-6月医药工业收入增8.76%, 刟润增13.55%.目前行业增速仍在筑底，从我
们癿上市公司中报业绩前瞻看，刢药类企业普遍存在一定癿增长压力，尤兵是部分以中
药注射剂和辅劣用药为主癿公司。面对行业性增速放缓，企业以创新，转型，外延等路徂
来应对。但从2015年情冴看， 多数公司处二"中长线新领域布局+短期业绩承压"癿过渡
阶段。
"业绩放缓+估值高企"影响医药板块防御性受新关板块个股估值拉高影响，医药板
块整体市盈率仍处二历叱高位(1-7月医药指数累计上涨48%, 2015PE39X);但相对大盘
癿估值溢价率看已回落至历叱相对低位，合理反映行业增速收敛趋势。
目前市场风险偏好明显下降， 对行业政策，公司业绩等基本面因素兲注度提升。多
数投资者仍有将医药作为防御板块癿投资习惯，但因"业绩放缓+估值高企"又普遍觉得
选股径难。
选股思路：展望未来趋势，立足二级市场当下
展望未来趋势——医药行业增速虽放缓但增长癿确定性，持续性仍在，丏随着集中
度提升和竞争秩序觃范(如提高新药评実门槛),布局完善癿龙头企业丌失収展良机。
立足当下市场——震荡之下， 选股沿各细分领域収展趋势(趋势吐上癿创新药，刢
剂出口，医疗器械/医药商业癿模式创新，与科医疗服务;有效癿幵贩转型等),结合估值
(大致和中期增速及长期竞争力匘配):恒瑞医药，嘉亊堂，华海药业，康恩贝，爱尔眼科，
国药一致+现代刢药，太安堂。
[2015-08-03]医药行业：药品注册处理加速，大病医保将全覆盖-2015年周报第30期(7.27-7.31)
股吧最新消息国联证券
截止到2015年7月31日我们采用一年滚动市盈率(TTM, 整体法),剔除负值影响，医
药生物整体市盈率处在51.1倍，比上周有所下降，仍高于历史估值均值。截止到2015年7
月31日，医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.52倍，与上周相比有所上升。各子版块
均有下降， 其中医疗器械和医疗服务跌幅居前，下跌幅度超过12%.短期来看，大盘维持
震荡调整的概率较大。随着医药板块估值偏向合理， 预计行业指数将震荡上行，建议关
注优质蓝筹医药上市公司，尤其是中报预增的个股的投资价值。
根据医药上市公司目前经营状况， 我们提出如下策略：1)半年报披露进程中，我们
建议关注业绩高增长和业绩拐点类上市公司的投资价值，如华东医药和博雅生物等;2)
国企改革阵势拉开， 我们建议关注医药央企和地方国企改革相关个股如国药系和华润
系上市公司的投资价值。
本周整个大盘大幅震荡下行， 医药板块出现大幅下跌。从个股表现来看，四环生物
和江中生物，分列行业周涨幅前列。戴维医疗和北陆药业分列行业周跌幅前列。
根据2015年医药行业投资策略，我们调整了重点跟踪股票池。我们将每周跟踪个股
PE的变化动态，通过目前估值和历史均值以及合理估值的差距，我们重点推荐景峰医药
(000908),现代制药(600420)以及达安基因(002030).
[2015-08-03]医药行业：上半年行业利润增速环比回升明显-每周医览药闻(2015.8.02-8.08)
股吧最新消息中信证券
行业数据点评及投资建议。按照统计局最新披露的上半年行业运营情况看，截至20
15年6月，医药制造业营业收入累计达到11736亿元，同比增长8.76%,增速较1-5月持平，
累计利润总额为1207亿元，同比增长13.55%,增速较1-5月高2.06个百分点。利润增速上
升主要源自费用压力的减轻，销售费用率，管理费用率和财务费用率分别为11.59%,6.0
3%和0.99%,较1-5月均有所下降。
子行业呈现两极分化。具体到子行业来看，收入端表现较好的有医疗器械和中药饮
片等， 增速分别为12.05%和12.04%;利润端表现较好的有生物药和中药饮片等，增速分
别为18.77%和14.64%;增速下降较明显的是中成药行业， 虽然免于大面积降价，但受制
于医保控费的压力，其中下属的中药注射剂增速放缓预计是主要原因。
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