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上实发展(600748)股吧最新消息_上实发展最新消息_600748最新消息(6)
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总而言之，我们认为物业管理行业的人工成本很难压缩，强行压缩的结果往往是降
低服务品质。收购小的物业管理公司虽然简便可行， 但却很容易伤及物业服务的品质。
物业服务是具备“有效底线”特征和“流氓软件”属性的服务， 一旦服务品质跌破用户心
理底线， 就可能酿成诸多恶性事件。物业管理公司的专业服务能力不足，在社区服务的
诸多领域很难和垂直平台抗衡。而社区O2O边际成本很难递减， 用户数量不提升平台质
量，平台用户往往可以脱离平台开展交易，且产品和服务内容未见显着领先于传统模式
, 这都决定了物业管理公司可以积累大量用户，却很难成为居民生活服务的生态圈，也
很难找到全新的盈利模式。
那么物业管理公司的出路在哪里呢？我们认为， 其出路不在于盲目扩大管理半径，
而在于培养一到两项堪比垂直平台的服务能力;不在于强调用户数量，而在于建立和用
户的良性互动，不断减少恶性事件的发生机率，增强用户满意度。
[2015-08-10]房地产行业：土地市场供求环比小幅回落-土地数据7月月报
股吧最新消息海通证券
7月，全部统计城市住宅用地供应环比降30%,同比降23%.2015年7月，土地市场供求
环比有所回落。我们统计的全部城市当月成交价格环比小幅回落， 溢价率回升。7月，全
国，一，二，三四线城市分别推地1.70,0.04,0.74,0.93亿平，环比分别为-21.6%,-20.1%
, -16.5%,-25.3%;7月，全国，一，二，三四线城市分别累计推地10.6,0.26,4.29,6.04亿
平，同比分别-26.5%,-34.7%,-22.0%,-29.1%,增速比前一个月累计增速分别+1.02,+0.
49,+1.97,+0.47个百分点。7月，全部统计城市当月推出住宅用地0.66亿平，环比-30.3%
,同比-23.2%.7月，全部统计城市累计推出住宅用地4.56亿平，同比-34.4%,增速比前一
个月累计增速+1.56个百分点。
7月， 全部统计城市住宅用地成交环比降30%,同比降32%.7月，除二线城市外，一线
和三四线城市土地成交环比回落。7月，全国，一，二，三四线城市土地成交分别为1.18,0
.04, 0.59,0.55亿平，环比分别为-11.3%,-12.2%,+0.25%,-21.1%;7月，全国，一，二，三
四线城市土地成交分别为7.59,0.24,3.38,3.98亿平，同比分别-34.5%,-35.7%,-30.0%
,-37.8%,增速比前一个月累计增速分别+1.90,+2.04,+2.68,+1.23个百分点。7月，全部
统计城市成交住宅用地0.45亿平， 环比-29.9%,同比-32.3%.7月，全部统计城市累计成
交住宅用地3.29亿平，同比-40.1%,增速比前一个月累计增速+1.07个百分点。
7月，全部统计城市住宅用地价格环比降5%,同比升10.5%.7月，全国，一，二，三四线
城市的土地挂牌价分别916,5703,1127,552元/平米，环比-11.3%,-43.8%,-3.94%,-5.3
5%, 同比+3.96%,+21.4%,+13.7%,-11.6%.7月，全部统计城市当月住宅用地挂牌价1524
元/平米，环比-5.15%,同比+10.5%.
7月，全部统计城市住宅用地成交溢价率升至20.3%.7月，全国，一线，二线和三四线
城市的土地成交溢价率分别升至14.4%,29.3%,19.8%,7.56%.7月，全部统计城市的住宅
用地成交溢价率升至20.3%.
估值和投资。截至2015年8月7日，A股市场动态(TTM)PE在22.6倍，房地产板块动态(
TTM)PE在27.6倍。近期市场信心不稳，但各项政策下做空力量减弱。考虑市场振荡筑底，
我们认为配臵"业绩+强势主题(大通州，高送配，高预增)"属安全选择。建议关注万科A,
保利地产， 滨江集团，华夏幸福，世联行，南京高科。主题大通州(中国武夷，首开股份),
国企改革(嘉宝集团，合肥城建，云南城投),体育(北辰实业，莱茵臵业).
备注：上文"+“和”-“分别表示”增加“和”减少".本文全部统计城市为中指院土地库
收录302个城市;一线城市为北京， 上海，深圳和广州;二线城市为除一线城市外的所有
省会， 直辖市和大连，苏州，无锡，宁波，温州，厦门，青岛，北海和三亚市;三线城市是中
指院土地库中其余的262个中小城市。
风险提示。房地产行业与国家政策紧密相关，一旦国内未来采取更加严厉的调控措
施将直接影响行业未来发展。
[2015-08-10]房地产行业：成交环比季节性调整，同比温和上涨依旧可期
股吧最新消息广发证券
整体成交情况：整体成交环比降幅明显，但同比依旧温和上涨
上周，一线四大城市房地产成交面积99万平米，环比下跌13%,我们跟踪的部分二线
城市房地产成交322万平米，环比下跌16%.
上周，整体成交环比降幅明显，并且各线城市均呈现显着回落态势。
我们认为8月首周环比下滑显着， 主要是由于传统的淡季因素所致，并且月初成交
数据更是放大了这种淡季效应。但同比来看，8月首周依旧延续了前期的温和上涨趋势。
分区域看，三大重点区域成交环比均下滑明显，其中长三角降幅最大，环比下降22%
, 主要受苏州，杭州成交环比大幅下跌影响。珠三角和环渤海整体成交环比也均呈现大
幅下跌，样本城市除深圳和大连环比上涨外，其他城市均环比下跌。
整体库存情况：推盘继续回落，去化速度有所放缓
上周， 推盘继续显着回落，供给入市节奏进一步放缓。全国15城市库存指数承压上
行明显， 其中上海，北京库存指数则均呈现较为明显的下行趋势。12城市去化速度呈现
明显放缓趋势，主要与成交端的环比大幅下滑有关。
本周观点：成交进入淡季调整期，但同比温和上涨依然可期
上周地方宽松调整政策继续稳步推进，其中浙江，山东以及宁波等出台公积金新政
支持省内异地贷款，而太原则在提高最高贷款额度的同时简化了提取手续，整体来看，8
月首周政策环境延续了前期的友好态势。成交方面，7月以来，商品房市场迎来了传统的
淡季，成交市场呈现一定的调整态势，但在地方政策继续宽松调整叠加前期利好政策效
应的刺激下， 成交同比依旧持续增长，整体市场保持平稳运行。我们认为未来整体政策
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