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上实发展(600748)股吧最新消息_上实发展最新消息_600748最新消息(9)
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二手房销售累计：年初至今， 全国14个重点城市二手房累计销售4619.8万平米，同
比增长77.4%.其中一线城市增长118.8%,二线城市增长63.0%.
行业要闻
全国人大：8月5日公布立法规划，实际增加了房地产税法等项目。
山东：出台《关于完善公积金管理体制扩大住房消费的指导意见》，分5部分，提出
了16条有针对性的政策措施，进一步放宽了使用条件，降低使用门槛，提高了可贷额度，
积极支持住房消费。
北京：针对目前通州房地产市场价格上涨， 开发商捂盘惜售的现象，将采取五项措
施予以应对， 重点对媒体负面消息比较多，投诉比较多的项目实行综合执法，严厉打击
捂盘惜售虚假宣传，恶意哄抬房价的行为。
投资建议
8月地产销售走弱。8月份市场转淡， 我们监测的主要城市新房，二手房的成交量都
出现比较明显的下滑，随着台风，暴雨以及高温天气对主要城市的持续影响，整体8月销
售数据不容乐观。随着这些季节性影响减弱，我们继续看好下半年的整体基本面的表现
.
房产税短期无忧。近期房地产税立法进入规划， 引发较大关注。我们认为未来住房
保有环节的税负会提升(目前个人所有的非营业用的房产免征房产税), 但是在整体公
共服务没有开放，住房估价体系认可度不高的情况下，住房保有环节的税费不具备操作
性，短期看并不影响行业的发展。
公积金政策持续落地。我们观察到近几个月内， 各地的公积金放松政策逐步落地，
地方政府开始实实在在的推动住房消费， 我们认为至少在下半年整体政策面还将持续
友好。
维持行业“推荐”评级。 推荐标的有以下几类：转型标的：三湘股份;通州标的：中国
武夷。其他推荐标的为阳光城，万科A,南国置业，北京城建，北辰实业，国兴地产。
风险提示
销售数据不及预期。
[2015-08-06]房地产行业：实质影响有限，不必恐慌-税列入立法规划点评
股吧最新消息爱建证券
主要事件
十二届全国人大常委会立法规划经调整于8月5日向社会公布。 调整后的第十二届
全国人大常委会立法规划包括房地产税法，环境保护税法，增值税法，资源税法，关税法
,船舶吨位税法，耕地占用税法等7个税种立法。
点评与建议
正常推进中的税制改革
从2011年1月28日，上海，重庆开始房产税试点至今已经四年多，其间关于房产税立
法的传闻不断。目前将房地产税列入立法规划完全在预期之内，是房地产税制改革的正
常推进。从目前流传的信息来看，未来的房地产税会将现行的房产税和城镇土地使用税
合并， 同时可能降低交易和开发环节的税费，而转为在持有环节征收房地产税。征收房
地产税并不会增加房地产行业的整体税负。
正式推出时间或晚于预期
从本届人大常委会的任期来看，房地产税立法出台的时间应在2017年至2018年。但
我们预计房地产税的正式出台可能会晚于预期。首先，开征房地产税的准备工作较为复
杂， 包括不动产登记和房地产评估等技术准备。从这两项工作的推进过程来看，其进度
明显低于预期。其次， 立法之后并不意味着会立马开征房地产税。其具体开征时点必然
是综合多方因素而定。
对房价影响有限
1.在已开征房产税的发达国家， 如美国，其热点城市的房价波动幅度依然很大;2.
在已实行房产税试点的上海和重庆，其房价亦未有明显影响。
3.从国内外经验看， 即使正式开征房地产税，也会给与合理居住需求以税收减免。
此外，预计房地产税的税率亦不会过高。而且，从目前的信息来看，房地产税作为地方税
种，地方将有权根据各地的房地产市场现状在区间范围内自行确定税率。
实质影响有限，关注优质地产股
综上所述， 我们认为，房地产税列入立法规划短期内可能会有一定的心理影响，但
对房地产行业的实质影响有限。建议继续关注质地优良， 兼有事件驱动的地产股。推荐
投资组合：荣盛发展(002146),合肥城建(002208).
[2015-08-06]房地产行业：房地产税并非土地财政的良好替代-重大事项点评
股吧最新消息中信证券
土地财政有利有弊，房地产税并非理想替代方案
有观点认为，房地产税是一种地方土地财政枯竭之后，为地方发展筹措资金的良好
的替代解决方案。这种观点看到美国等地地方政府财政收入依赖于不动产税，也看到了
持有税“不随着房地产交易而波动”的特点，却没有注意到，在已经推行了土地财政的基
础上，地方财政收入来源难以切换到持有税的事实。我们相信，哪怕房地产税出台，其也
很可能和香港差饷税一样，属于对地方财政贡献比较低的一种税。
首先，土地财政是并没有原罪的。
土地出让对公共部门推动经济发展之所以能起到立竿见影的效果， 主要是因为卖
地收入完全不同于税收。税收是不能收“过头税”的， 并且有强制性，无偿性和固定性的
特点， 可是卖地收入是在开发和居住行为发生之前政府收取的，并带有自愿性，有偿性
和波动性的特点。企业不可能在某项活动之前向政府缴纳相关税收，但却肯定会在开发
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