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华发股份(600325)股吧最新消息_华发股份股吧_600325最新消息(9)
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公告日期：2009/1/6
项目类别：收购兼并
项目简介：公司拟出资人民币6,400,000.00元收购大连华藤房地产开发有限公
司80%的股权。
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☆☆☆预测评级：
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│个股简称 │华发股份 │最新评级日期 │2013-11-22 │
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│ 评级结果 │
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│研究机构 │天相投资 │研究人员 │张会芹 │
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│最新评级 │增持 │与上次评级比较 │调低 │
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│研究报告摘要： │
│ 事件描述： │
│ 中标土地公告显示，下属子公司珠海横琴华发房地产投 │
│资有限公司以58.62亿元获得横琴新区琴扬道东侧、港澳大道南侧、知音北道 │
│西侧、濠江路北侧（宗地编号：珠横国土储2013-08号）国有建设用地使用权 │
│：其中地块1、地块2用地性质为二类住宅用地，地块3用地性质为二类社区其 │
│它设施及商业设施用地；宗地总面积为12.96万平方米，折合楼面地价18400元│
│/平方米；其中地块1面积为5.73万平方米、地块2面积为5.33万平方米、地块3│
│面积为1.91万平方米；地块1、地块2容积率≤2.5，地块3容积率≤1.8；地块 │
│的地理位置十分优越，位于横琴新区综合服务区内，离横琴口岸不到1公里， │
│交通便利，基础设施较为完善。 │
│ 评论：
珠海横琴新区处于筹划中 │
│的粤港澳自贸区范围，目前已规划建设了3年之久，相关基础设施建设及产业 │
│配套快于上海自贸区，若粤港澳自贸区获批，横琴将获得先发优势。作为未来│
│粤港澳合作的新型示范区，横琴新区更多的会在创意产业、高端商务、现代旅│
│游业方面加强和澳门、香港一体化的合作，随着区域功能完善和经济地位的提│
│升，未来横琴楼市利好优势明显。根据规划，横琴新区有七成土地列为禁建区│
│或限建区，住宅类开发用地的稀缺将带动开发商拿地的积极性，预计未来横琴│
│土地市场仍将不断升温。 │
│ 公司在2013年的拿地策略明显减速。11月4日 │
│，公司以19.39亿元拿下珠海唐家湾铜鼓角情侣北路北、唐家港东路西侧国有 │
│建设用地使用权，占地面积为5.62万平方米；2013年前三季度，公司总计新增│
│土地投资20.39亿元，进入了南宁和威海两个市场。我们认为，经过近几年的 │
│扩张，公司规模已经达到理想状态，未来不会继续大规模增持土地，将更专注│
│于结构的完善。 │
│ 短期资金压力显现。报告期末，公司资产负债率为74.6 │
│%，同比增加2.04个百分点；公司扣除预收账款后的资产负债率为57.04%，同 │
│比提高4.51个百分点；公司持有现金71.72亿元，低于短期借款和一年内到期 │
│长期借款的总和88亿元，短期资金压力加大。 │
│ 退出沈阳商业地产项目。 │
│公司近期公告拟1.09亿元转让沈阳华樾100%股权，出售的权益中，包括股权转│
│让款7875.37万元及向沈阳华樾提供股东借款3005.14万元两部分。沈阳华樾成│
│立于2011年12月15日，其主要资产为2宗商业地块，土地面积合计为4.58万平 │
│方米。公司阶段性退出沈阳商住地产项目，将集中资源开拓住宅主业，不过与│
│11月份78亿元的拿地资金相比，还有有很大的差距。 │
│ 盈利预测与投资评 │
│级：我们预计公司2013年-2015年的每股收益 │
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