司的股价表现优于沪深300, 其中天津松江(19.34%)等涨幅居前。国际奥委会宣布北京
赢得2022年冬奥会举办权， 场馆建设，冰雪项目等相关体育产业获得新一轮成长机会。
建议关注雷曼光电，中体产业，贵人鸟和智美集团。
下游内需行业增速平稳，包装龙头受益个性消费
本周，纸包装原料价格继续保持在低位水平，塑料包装原料价格小幅下跌，LLDPE价
格下跌1.10%, HDPE价格下降1.90%,LDPE价格下跌0.94%,PS价格下降1.94%.我们认为，
随着互联网的高速发展，包装印刷技术的革新和下游客户需求演变，具有全国布局优势
的包装龙头凭借其规模技术优势及融资， 创新能力，率先受益于行业变革，建议重点关
注。
售房回暖利好定制家具，行业前景助力文具龙头
1-6月商品房销售面积较去年同期上升4.5%,销售额较去年同期上升12.9%,为下游
家具行业提供有力的需求支撑，个性化，智能化，一体化是家具行业的发展大趋势。定制
家具龙头业绩增速将明显高于家具行业整体水平，建议关注相关标的。文具方面，7月文
化用品景气指数， 规模指数，效益指数和市场信心指数均保持在高位，延续了之前的良
好势头。关注校园渠道管控力强，具有人文壁垒的晨光文具。
大小非减持与IPO进展跟踪
本周奥瑞金和升达林业发生大宗交易，目前尚未公告具体交易情况。待上市公司IP
O进展方面，证监会也没有公布新消息。
广发轻工周度观点
我们认为，未来一段时间内彩票政策有望明朗化，关注公告中标资格或被监管层点
名合法性的上市公司;冬奥会申办成功意味着场馆建设，冰雪项目等相关体育产业获得
新一轮成长机会;包装龙头凭借技术，融资优势，迎合行业变革要求;房地产市场回暖利
好定制家具龙头;文具龙头凭借校园渠道管控和人文管理独占鳌头，业绩增速可期。
风险提示
经济增速超预期下滑导致需求萎缩;原料价格过快上涨;体育产业市场化推进行政
干预风险较大;互联网彩票行业政策可能出现转向。
[2015-08-04]轻工造纸行业：冬奥会花落北京助体育产业腾飞，继续看好奥瑞金
股吧最新消息中信建投
一，周内核心观点：北京获得2022年第24届冬季奥林匹克运动会举办权，可带动3亿
人参与到冰雪运动，同时也必将将进一步促进中国体育产业的大发展，直接利好轻纺板
块个股——奥瑞金，探路者。
本周动吧体育CEO电话会议交流显示;一方面， 奥瑞金客户为赞助体育最为积极的
红牛， 青岛啤酒等公司;另一方面，奥瑞金计划为客户提供设计，营销类服务，逐渐转型
成为客户的市场部，需要积极积累体育资源。我们推断，奥瑞金在动吧的A轮融资中有望
占据一席之地，且随着冬奥会的揭晓，动吧体育也将开展冰球，击剑等运动项目培训，这
都将利于奥瑞金的体育产业布局的发展。此外， 探路者在本次募投项目即包括"露营滑
雪及户外多功能体验中心项目"(8.22亿), 联系冬奥会对冰雪运动的推动作用，该募投
项目落地将进一步夯实探路者作为户外生活整体解决方案专家的领先地位。
二，推荐标的(业绩线+转型线):(一)包装板块(1)奥瑞金：增持永新股份，管理团队
参与定增(定增价23元),试水体育产业，借助投资公司孵化下游潜在客户。(2)劲嘉股份
:涉足智能制造， 智能健康领域，积极拓展新型包装材料等。(3)美盈森：打造包装印刷，
智能包装，终端消费，文化创意之互联网包装印刷生态系统，成长可期。(二)造纸板块(1
)晨鸣纸业：金融板块发力，有国改催化，目前低PB.(2)岳阳林纸：三年期定增，收购凯胜
园林，骨干员工参与定增。(3)冠豪高新：中诚通实际控股，东海岛产能释放，业绩高弹性
,开拓互联网彩票等新业务。
(三)家居板块(1)索菲亚：定制衣柜龙头，参股舒适易佰，员工及经销商计划出炉。(
2)喜临门：主业增长及控制费用带来业绩高弹性， 绿城传媒顺利过户;(3)曲美股份：原
创设计实力雄厚， 多品牌及OAO模式，外延发展并进。(四)文具板块晨光文具：具备优秀
品牌影响力及管理实力，业绩稳健成长无虞。
三， 公司重要公告及行业重要数据：(1)昇兴股份：2015年H1净利润为4285万元，同
比增18.11%;(2)山鹰纸业：新设立子公司， 注册资本为5000万元。(3)华纺股份：公司拟
投资1.68亿元参与筹建滨州农村商业银行。(4)航天信息：与京东集团合作于2015年7月
31日成功开具了全国首张升级版电子发票。
四， 行业及上游重要原料数据：(1)造纸板块：包装用纸，生活用纸价格未见明显波
动;(2)棉花：国内棉价低于国际537元/吨;(3)金属包装：马口铁价格略有下降。
五，下周提醒：股东大会—8月3日，骅威股份;8月7日，通产丽星。
[2015-08-03]轻工制造行业：周报(2015.7.27～2015.7.31)
股吧最新消息华融证券
上周回顾
上周轻工制造行业板块下跌12.61%, 跑输沪深300(-8.61%),在中信一级行业排名
靠后。细分板块方面， 行业内所有板块均有下跌，包装板块跌幅最大，为15.25%;其他轻
工， 造纸，印刷板块的跌幅分别为11.33%,11.53%和13.43%.个股方面，*ST美利领涨，涨
幅为15.41%,金山开发(2.68%),王子新材(1.63%),上海绿新(0.93%),东港股份(0.91%)
涨幅较大;美盈森领跌， 跌幅为33.31%,合兴包装(-32.45%),丽鹏股份(-28.52%),易尚
展示(-23.35%),岳阳林纸(-22.44%)跌幅较大。
投资建议
造纸方面，龙头纸企与国企改革概念股可继续关注;印刷板块电子发票与移动互彩
业务将有巨大的发展空间， 对"互联网+印刷"的成长空间持续看好，相关标的会持续受
益;包装板块中"互联网+包装"成为当前的投资主线， 一体化综合服务是包装行业的转
型方向;家具板块方面， 随着个性化需求的逐步扩大，定制化，整体化，智能化是家具行
业的必然趋势，建议积极关注布局O2O战略的具有成长性的定制家具龙头企业。
风险提示
1,宏观经济波动2,原材料价格波动3,改革政策不达预期。
[2015-08-03]轻工制造行业：中国奢侈品市场将迎来本土品牌的崛起
股吧最新消息兴业证券
【板块上周回顾】本周轻工制造板块下跌8. 95%.SW文娱用品板块跑赢大盘;SW文
娱用品板块跌幅最小，为6.49%.本周模拟组合下跌12.44%,低于于大盘4.34%.本周家具
,SW包装印刷Ⅱ板块估值下行，家具，SW造纸Ⅱ板块估值走势弱于沪深300.
【每周观点】市场维持震荡走势，业绩兑现能力强，成长确定性高的品种将脱颖而
出，建议寻找轻工行业内稳健成长，行业整合及转型布局合理，战略清晰的标的。全球奢
侈品消费流行趋势向时尚， 新兴品牌转移：据财富品质研究院调研显示，2014年中国消
费者全球奢侈品消费达到1060亿美元，约占全球奢侈品消费的46%,其中近80%为境外消
费， 中国本土奢侈品市场消费额则出现明显下滑。全球五大奢侈品集团2014H1销售额，
利润增速较上年持续下滑;而新兴品牌，定制品牌，轻奢品牌快速发展，消费者对产品设
计，时尚感，创新元素，品牌定制的关注度提升。我们认为在国际知名奢侈品品牌的疲软
,新兴时尚品牌逐渐受到青睐的趋势下，随着中国加大对本土优质自主品牌的扶植力度
,中国奢侈品市场将逐步迎来本土品牌的崛起，中国本土品牌将成为并购传统奢侈品品
牌业务的主要力量。 建议关注向中高端奢侈品品牌运营商布局发展的潮宏基及自有品
牌成长性良好的飞亚达。
1)潮宏基向中高端奢侈品品牌运营商跨越式发展：公司在珠宝核心业务的基础上，
收购"FION"女包，迈出向中高端奢侈品品牌运营商跨越式发展的第一步。我们预期公司
未来将加速推进各品牌线在市场， 客户，渠道等方面的协同发展，同时寻求行业并购与
品牌整合机会，逐步实现向奢侈品品牌运营商转型。2)飞亚达自主品牌飞亚达表成长性
突出：2012-2014年高端国际腕表市场进入严冬，而飞亚达手表自主品牌业务依然保持2
5%左右的稳健增速， 占收入比从2009年16%上升到2014年的26%,毛利率从2005年47%提
升到2014年68%.
推荐组合：1, 看好"互联网+"对泛包装印刷行业的趋势性改造，强烈推荐主业稳健
成长以及估值安全边际高的索菲亚(定制家居龙头),奥瑞金(综合包装平台),宜华木业
(构建泛家居一体化生态),东风股份(云印刷龙头).2,从好公司(业务稳健，管理层优秀
),估值安全边际角度寻找贡献超额收益的标的。推荐晨光文具(第一学生品牌),齐峰新
材(特种纸集团，管理层稳健),东港股份(电子发票平台).3,推荐公司治理改善，主业核
心竞争力依旧的品种， 重点推荐恒丰纸业(国企改革进展),大亚科技(公司治理确定性
改善),通产丽星(深圳市国资改革).
[2015-08-03]造纸轻工行业：市场延续震荡，寻求穿越周期的成长-周报