格下跌2.15%, HDPE价格下降0.94%,LDPE价格下跌1.84%,PP价格下降2.44%.我们认为，
随着互联网的高速发展，包装印刷技术的革新和下游客户需求演变，具有全国布局优势
的包装龙头凭借其规模技术优势及融资， 创新能力，率先受益于行业变革，建议重点关
注。
地产市场助力定制家具，渠道优势成就文具龙头
1-6月商品房销售面积较去年同期上升4.5%,销售额较去年同期上升12.9%,为下游
家具行业提供有力的需求支撑，个性化，智能化，一体化是家具行业的发展大趋势。定制
家具龙头业绩增速将明显高于家具行业整体水平， 建议关注相关标的。文具方面，本周
义乌文化用品景气周度指数保持平稳， 月度指数保持在高位，延续了之前的良好势头，
关注校园渠道管控力强，具有人文壁垒的晨光文具。
大小非减持与IPO进展跟踪
本周无热点公司发生大宗交易。待上市公司IPO进展方面， 证监会也没有公布新消
息。
广发轻工周度观点
我们认为，未来一段时间内彩票政策有望明朗化，关注公告中标资格或被监管层点
名合法性的上市公司;体育产业同传媒行业结合有望产生良好的协同作用，也有助于提
升进入二级市场的机会;包装龙头凭借技术，融资优势，迎合行业变革要求;房地产市场
回暖利好定制家具龙头;文具龙头凭借校园渠道管控和人文管理独占鳌头，业绩增速可
期。
风险提示
经济增速超预期下滑导致需求萎缩;原料价格过快上涨;体育产业市场化推进行政
干预风险较大;互联网彩票行业政策可能出现转向。
[2015-08-02]轻工制造行业：中线布局绩优成长，情绪反转再择弹性-周报
股吧最新消息银河证券
1,核心观点：交易层面市场处于成交量萎缩的观望状态，估值层面从轻工板块而言
,绩优成长股(索菲亚，美克家居，奥瑞金)估值中枢在合理区间但偏上沿，弹性标的估值
(青岛金王， 东港股份，通产丽星)仍包含较多转型预期，向上弹性取决于市场情绪转向
积极。因此建议在清淡市场中中线布局绩优成长获得稳健收益，待情绪底筑成后再择弹
性标的。
2, 标的推荐：青岛金王：(1)撤回筹备1年定增加速前期布局，化妆品生态圈布局初
现雏形，(2)公司拟实行实质1:9高杠杆员工持股计划，彰显大股东对公司未来信心，(3)
化妆品市场规模5000亿两位数增速，公司化妆品生态圈资源稀缺，管理改善修补预期差
;东港股份：管理层控股公司大幅增持公司股票彰显信心，维持推荐评级：(1)2015.7.16
公告权益变动报告书，二股东北京中嘉华大规模增持公司占总股本近5%,看好公司发展
前景;(2)升级版电子发票试运行相关通知助行业超预期发展， 东港股份龙头地位显着
有望受益;继续推荐晨鸣纸业：(1)2015年预计净利润10亿元， 较2014年翻倍，当前市值
对应估值17倍， 安全边际较高;(2)山东省国企改革要求国企向金融业等现代服务业靠
拢， 且允许国有股权超过50%国资减持，公司有望受益国企改革做大融资租赁业务;(3)
管理层持股寿光晨鸣控股(第一大股东，持股晨鸣纸业15.1%)超过40%,管理积极性较高
,具备民营企业高效执行力;继续推荐索菲亚：(1)预计2015年净利润4.4亿元，2016年增
长率有望维持30%+,当前市值对应估值35倍;
(2)持股计划绑定多方利益， 空中加油开启平台模式，大股东分别以28.6与29.6元
转让股份给内部员工与经销商绑定利益，当前股价33.2元;预计统一内部利益后公司将
围绕品类与前端大量布局，开启平台运营模式;
3,公司重要公告及行业动态：(1)包装印刷造纸：广博股份-公司以自有资金4000万
元购买泊源公司10%股权，为其提供电子商务解决方案，公布2015年半年度业绩快报：营
业收入5.56亿元(+38.42%), 归属于上市公司股东净利润2539万元(+347.69%),基本每
股收益0. 11元(+266.67%);上海绿新-拟向不超过10名特定对象以不低于8.61元/股的
价格发行不超过8,996万股股票，募集7.34亿元，发布半年度业绩快报：营业收入7.60亿
元(-33.88%), 归属于上市公司股东净利润5165万元，每股收益0.07元(-56.25%);丽鹏
股份(EPS0.15, +200%),通产丽星(EPS-0.03,-989.7%),陕西金叶(EPS0.05,-34.28%),
安妮股份(EPS0.03,+0%),岳阳林纸(EPS-0.18,-100%)等多家公司公布上半年业绩;
(2)家具与其他家用轻工：德尔家居-公司全资子公司与厦门大学签署技术开发合
作合同， 共同参与研究开发石墨烯透明导电薄膜制备及其应用项目;帝龙新材-发布半
年报：上半年公司实现营业总收入40, 839.87万元，较上年同期增长2.03%,归属于上市
公司股东的净利润4,170.72万元，每股收益0.16元，较上年同期增长14.29%.(3)珠宝首
饰文娱类：东方金钰-发布半年报：主营业务收入433, 185.05万元，同比增加73.50%,归
属于母公司所有者净利润26,152.55万元，同比增加278.02%.行业动态：2015年1月-5月
我国木浆， 纸品进口情况发布;2015工业转型升级重点项目指南发布，纸企节水治污项
目可获资金支持;多重因素影响下半年生活用纸市场。
4,行业及上游重要原料数据：维持整体行业的谨慎推荐。(1)造纸业：上周纸张及纸
浆价格保持稳定;(2)原油价格下跌， PVC价格稳定，LLDPE价格回落;(3)马口铁：马口铁
价格下跌;(4)金银价：黄金白银价格跌势减弱;(5)制鞋业：牛皮价格持续下跌后企稳。
5,下周提醒：股东大会召开：骅威股份，通产丽星。
[2015-07-27]轻工制造行业：周报(2015.7.20～2015.7.24)
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上周回顾
上周轻工制造行业板块上涨11.46%, 跑赢沪深300(0.6%),在中信一级行业位居中
前。细分板块方面， 行业内所有板块均有所上涨，造纸板块涨幅最大，为15.02%;其他轻
工，包装，印刷板块的涨幅分别为12.74%,8.01%和5.69%.个股方面，鸿博港股份领涨，涨
幅为60.97%,易尚展示(58.37%),骅威股份(45.27%),太阳纸业(33.13%),山鹰纸业(33.
08%)涨幅较大;万顺股份领跌，跌幅为28.83%,索菲亚(5.91%),奥瑞金(0.34%)跌幅较大
.
投资建议
我们认为轻工板块投资逻辑保持不变：造纸方面，龙头纸企与国企改革概念股可继
续关注;印刷板块电子发票与移动互彩业务将有巨大的发展空间， 对"互联网+印刷"的
成长空间持续看好， 相关标的会持续受益;包装板块中"互联网+包装"成为当前的投资
主线， 一体化综合服务是包装行业的转型方向;家具板块整积极关注布局O2O战略的具
有成长性的家具龙头企业。近期国企改革预期浓厚，可重点关注轻工板块相关标的。
风险提示
1,宏观经济波动2,原材料价格波动3,改革政策不达预期。
[2015-07-27]轻工制造行业：继续坚守价值白马，择机配置弹性个股-周报
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板块表现
行业指数上周跑赢大盘10.86pcts:CS轻工(11.46%)VS沪深300(0.6%)/中小板指数
(3.81%)/创业板(4.11%);造纸涨幅前五：太阳纸业(33.13%), 山鹰纸业(33.08%),岳阳
林纸(30.48%),贵糖股份(13.75%),青山纸业(13.5%).其他轻工：鸿博股份(60.97%),易
尚展示(58.37%),骅威股份(45.27%),海鸥卫浴(32.89%),互动娱乐(28.08%).
本周观点
板块进入中报业绩驱动(验证)阶段，在市场风险偏好下降的情况下，我们继续建议
结合行业地位， 业绩/估值及流动性等情况，精选并重点布局具备安全边际的优质价值
股， 例如奥瑞金(中报快报业绩同增30%,PE26X远低于包装板块整体40X估值，二维码项
目即将在终端推出打造移动互联营销方案),美克家居(中报预增35%+,"多品牌+大家居
"促3年CAGR30%+, PEG小于1,近期牵手IBM与苹果打造移动端品质家居生活解决方案),
索菲亚(中报预增41%,员工+经销商持股带来市值动力),互动娱乐(中报预增130%~160%
,海外并购值得期待),齐峰新材(装饰原纸龙头，PE约20X);在反弹中轻工板块因整体流
通市值小， 前期调整深而弹性显着。配置弹性品种时可重点关注前期超跌，底部换手较
充分，预期空间(格局)大的转型个股，结合确定性催化逐步布局，如海鸥卫浴(中报业绩
增长21%,预计1-9月业绩增长20%~70%,下半年将加速整体卫浴O2O布局以及“机器换人”
), 东港股份(增值税发票系统升级版对接电子发票将在北京，上海，浙江和深圳等开展
试运行，关注公司电子发票持续异地扩张)等。