wu2198新浪博客2016/4月1日：下周股市预测与点评

　　

　　标普降中国评级展望，人民币恐掀贬值潮，继穆迪（Moodys）后，国际信评机构标普（S&P）昨也调降中国评级展望，反映国际大型评级机构持续看衰中国经济，加剧市场对中国经济的担忧。我公股行库高层警告，这可能加重中国资金外流的压力，掀起人民币新一轮的贬值潮。

　　

　　根据中国外汇管理局数据，二月中国跨境资金净流出较一月减少四成五，外汇资金净流出日均量较二月下降超过七成。不过，信评机构接连调降中国展望评级后，稍微缓解的资金外逃情势可能又会加剧。

　　

　　公股高层指出，中国经济成长减速，结构性改革成效不明，经济进一步放缓风险仍存在，使信评调降展望。但值得关注的是，中国中国经济牵动亚洲区域经济发展、“大家都靠他”，尤其台湾正深受其害，出口大幅衰退，人民币贬值也会带动亚币竞贬。

　　

　　花旗银行前首席经济学家、农业金库总经理郑贞茂说，评级调降理论上会使中国对外发债成本提高，但中国债市国际化程度低，且连番降准降息让中国资金很多，无须对外融资，影响不大。

　　

　　从需求面来看，郑贞茂表示，几乎全世界都在大推宽松货币政策，资金要找投资去处，中国中国虽被调降展望评级，但仍属AA-的投资等级，对很多金融机构及投资机构来说，中国仍是优良的投资标的。

　　

　　“降评对台湾已持有的人民币资产影响不大，”公股高层说，降评使人民币债券殖利率提高、价格下降会有投资损益，但只是帐面上的影响。若人民币贬值，新台币也不可能不贬。

　　

　　近期宝岛债发行趋缓，公股高层说，主要是受到中国利率持续走低影响，人民币在岸债券利率较低，离岸债券利率较高，影响陆银发行离岸债券意愿，宁愿在中国境内筹资。就算金融机构有意愿发行，因市场认为人民币未来趋贬，买家接受度也不高。