到来之前,建议关注券商影子股桂东电力(600310)及多元金融中的经纬纺机(000666),
中航资本(600705).
风险提示:市场大幅下跌,成交量不达预期.
[2015-08-10]证券行业:资本市场服务周报(20150803-20150809)
股吧最新消息上海证券
本周全市场回顾
本周随着周五两市双双高开高走, 收盘站上3700点,大盘周线收了个小阳线.本周
上证综指上涨2.2%,收于3744.21点;深证成指一周上涨3.06%,收于12753.05点;中小板
指数一周上涨3.23%,收于8605.33点;创业板指数上涨了1.46%,收于2576.99点.
本周行业走势
本周上市券商涨跌分化, 涨幅前三是国元证券,山西证券和方正证券;本周跌幅前
三的是海通证券,西部证券和华泰证券.
投资建议
虽然近期市场大幅波动,但监管层出台各种利好政策用以稳定市场,而大多数上市
券商的股东均纷纷公告已增持或计划增持公司股份, 还有券商正在积极推动研究员工
持股计划,都彰显了公司管理层以及员工对各自公司的信心和投资价值的认可.
从23家上市券商公布的半年业绩预报显示,半年业绩同比均大幅增长,券商各项业
务业绩提升较大.尽管在低迷的7月券商业绩出现大幅下滑,同比数据依然向好,我们认
为券商全年业绩高增长为大概率事件.现阶段证券行业已进入了估值安全区,整个行业
PE只有18倍, 龙头券商PE仅12倍左右,提供了安全边际,我们给予未来十二个月"增持"
评级.
[2015-08-10]证券行业:两融余额降幅减缓-周报(第32周)
股吧最新消息开源证券
当周市场回顾
上周市场延续震荡行情, 整体呈现缓慢上扬态势.市场人气有所恢复,但成交仍然
相对不旺.随着市场信心的好转,成交有望随行情逐步放大.截至周五收盘,上证综指收
于3744.21点, 全周上涨2.20%;深证成指收于12753.05点,全周上涨3.06%;中小板指数
收于8605.33点,全周上涨3.23%;创业板指数收于2576.99点,全周上涨1.46%.
行业走势
券商板块整体呈现缓慢震荡上扬走势,券商板块人气有所恢复.申万证券行业指数
全周下跌1.58%,相对沪深300指数下跌3.94个百分点,表现不及市场.
行业消息及动态
光大证券上半年同比实现净利润增速接近12倍
公司市场表现
市场对券商板块的信心有所恢复,券商板块全周呈现震荡整理走势.23家上市券商
中, 14家券商收涨,9家券商收跌.其中:国元证券(000728)(3.51%)领涨券商股,山西证
券(002500)(2.10%),方正证券(601901)(1.84%)涨幅居前.华泰证券(601688)(-5.37%)
,西部证券(002673)(-5.13%)两家跌幅居前.
纪经业务
市场信心有所回暖,但两市成交额回升至高位还需时日.上证A股日均成交额为439
3.76亿元, 环比下降27.74%;沪深300日均成交额2626.32亿元,环比下降34.62%.A股市
场换手率回落至12.66%,环比下降17.35%.
投行业务
当周共10家上市券商承接证券承销业务.国泰君安(1首发,15亿元;5债43.03亿元)
,光大证券(1债,5亿元),广发证券(2债,11.25亿元),国金证券(1债,15亿元),中信证券
(7债, 54.19亿元),海通证券(2债,36亿元),申万宏源(1债,1亿元),西部证券(1债,4.5
亿元),西南证券(1债,12亿元),招商证券(3债,37.39亿元)合计1家增发,24家债券业务
,承销总金额234.36亿元.
资管业务
当周共11家上市券商32款集合理财产品进入推广期, 其中申万宏源成立6款,广发
资管成立1款,光大资管成立2款,华泰证券成立1款.
融资融券
当周融资融券余额13173.33亿元,环比下降1.59%.其中融资余额13142.33亿元,融
券余额31.01亿元.累积融资买入额4411.81亿元,环比下降23.72%;融券卖出额51.35亿
元,环比下降89.59%.
风险提示:市场下行风险,行业降佣,政策推行不及预期.
[2015-08-10]非银行金融行业:盈利触底,估值进入合理区间-周报
股吧最新消息申万宏源
月度业绩触底:6月份以来行情的趋势向下以及去杠杆的过程,导致交易量萎缩,两
融规模出现断崖式下滑,券商经纪,两融和自营都受到较大幅度的冲击,券商7月营收和
净利润环比均出现较大幅度下滑.中短期来看, 市场指数,交易量和两融规模均将维持
在较为稳定的波动区间, 因此我们认为,6月是上一波牛市行情券商业绩的顶点,7月的
盈利规模大致确定了震荡行情下券商盈利的底部中枢.应该说,市场对于上半年券商高
盈利的不可持续性已有充分预期, 因此在周四晚上券商7月业绩公告出来后,周五券商
板块也未出现大幅调整.
券商估值进入合理区间:我们预计上市券商2015年净利润为1551亿,目前上市券商
总市值为2.33万亿左右,上市券商2015年平均PE为15倍,基本位于2009年以来上市券商
平均估值的底部.上市券商目前PB的均值大概在3倍左右,仍高于行情启动前的估值,但
大券商如中信,海通,华泰,广发的PB估值均在2倍左右,具有很强的支撑,如果考虑未来
定增对券商每股净资产的增厚,则未来券商板块的PB估值优势会更为明显.
投资策略和建议:就整个板块而言, 券商的总体估值已经处于较为合理的区间,具
有较高的安全边际,投资价值逐步显现.但我们仍需清醒认识到,在中短期震荡行情中,
券商板块很难走出独立行情,除非我们能看到一波向上行情的重新确立,或是监管制度
的变革带来券商经营效率的大幅提升,个股精选方面,我们坚持三条原则:1,估值合理,
具有较高的安全边际;2,具有较好的盈利支撑;3,中短期有驱动因素.遵循以上原则,我
们推荐国元证券,兴业证券,海通证券,国信证券,首推国元证券.
[2015-08-10]非银行金融行业:个股分化加剧,关注绩优投资标的-周报(8.3-8.7)
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本周市场表现回顾