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不讳言的，我们自己内部也把乖离率当作参考指标之一，但是这波剧烈的下修，不得不让我们暂时缩手。直到接近三千点的位置，才敢再来加码摊平。很多人喜欢拿过去的统计数据来当作操作依据，就连很多程式交易也是如此。不过我想金融资产的价格变动，都有个很特殊的特性，就是具有“胖尾”的效果……
原本大家预期的市场，应该是符合一种常态分配。就是大部分的时间会落在合理的平均值之内，然后大于平均值以外的机率会越来越少。依照这种模式，只要有办法找出均值，然后透过低买高卖，就算没稳赚，至少也可以安全很多。但是很遗憾的，金融商品价格变动，不仅胖尾，而且有偏态。可能寻找出某项商品的价个变动都落在50元附近，然后可能估计上下10元以外的机率很小。
但是实际上，可能最大的机率并非落在50元，而是45元。而且价格位于45~55元的机率比想像中要小，而落在35~45，或55~65的机率又比想像中还要大。偏离平均值，以及极端值的机率高，都有可能造成整个交易策略受到伤害。很容易在一次不小心，就被这些“胖尾”给结束命运。很多避险基金，习惯不断去利用历史数据找出端倪。
但是往往栽在那种看似不起眼，原本认为机率很小的地方，只要一次，可能就会让整个基金崩盘。