以最经典的平均本益比为例。从前年开始,几乎各大总经投资报告都会有一个图形,显示目前全球的本益比几乎低于历史平均值。因此这些分析专家都会强力推荐,说股价相当便宜,可以合理买进。这个说法从前年开始鼓吹,只要每次遇到修正回档,就会拿这种图形出来说服投资人。
这只是其中之一,还有很多的图形与数据,可能近期有某些迹象,投资专家就会延伸去解释,说某个价差由过去黑翻红,所以未来预期会持续翻红…… 把这些报告摊开来,几乎不外乎是……“某数据已经跌到历史低点,因此下档有限”
“某数据已经合理回档,目前开始向上弯,预期后续会更高”“根据统计,过去N年的结果,当发生什麽情形时,市场会有怎样反应,因此我们预期结果……”或许分析师手上太多资料跟数据,所以总是喜欢拿一堆资料来分析,然后画了好几条线,最后准备开始拿线型说故事。
不过可能这些人并没有想到,股市最基本的根源还是来自于生活实际的状况。因此最根本的问题还是得从观察实际经济情况着手,而非玩弄纸上的数据。