摘要

【黑色系集体飘红螺纹冲刺4100 PTA期价跌近2%】东方财富网14日讯，商品期货午盘多数上涨，黑色系集体飘红，螺纹钢主力期价冲刺4100关口，而前期火热的PTA期货则跌近2%，较高位8062元累计跌近9%。

 

 

 

　　东方财富网14日讯，商品期货午盘多数上涨，黑色系集体飘红，螺纹钢主力期价冲刺4100关口，而前期火热的PTA期货则跌近2%，较高位8062元累计跌近9%。

 

　　对于黑色系操作方面，机构纷纷发表看法，经整理如下：

 

　　 中投期货：矿石基本面仍弱，500以上继续逢高抛空

 

　　普氏62%铁矿石指数报69.25美元/吨，涨1.15美元/吨；唐山普碳钢坯含税出厂价报4010元/吨，涨10元/吨；上海螺纹钢HRB 20mm价格4550元/吨，涨10元/吨；上海热卷Q235B 4.75mm价格4260元/吨，持稳。最新京津冀采暖季议案看，没有提具体限产要求，达到超低排放标准企业可以免于限产，环保限产有所松动，后期需要重点关注需求端的变化。库存目前低位，1901合约贴水较大，短期政策消息较多，今日投资数据较为重要。关注美联储加息预期以及地产投资需求下滑风险。铁矿石方面，铁矿供应充裕，港口库存高位，限产地区钢厂都用高品矿，进一步需求提升空间有限，基本按需采购为主，矿石基本面仍弱，中长期维持弱势震荡，500以上继续逢高抛空。

 

　　神华期货：螺纹、焦炭建议观望

 

　　在供应方面，8月下旬钢协会员旬日均粗钢产量191.7万吨，环比增加0.3%；在需求方面，近期螺纹需求有转弱迹象，9月13日螺纹社会库存4323.29万吨，社会库存略有增加，8月下旬钢厂库存1193.3万吨，钢厂库存环比减少3.3%；在宏观方面，各地采暖季钢铁、焦化限产计划逐步出炉，对钢铁行业成品端是同时压制供应和需求，对铁矿石是长期压制，焦炭产量受环保限产、库存低位和运输紧张等因素影响较大。预计后市螺纹维持宽幅震荡；焦炭回调空间有限，上行概率较大；铁矿石受汇率和钢厂限产影响维持窄幅震荡。

 

　　操作策略上，铁矿石建议在505附近做空，止损515，止盈475。螺纹、焦炭建议观望。

 

　　徽商期货：操作上建议焦炭持空，焦煤持多

 

　　螺纹热卷方面，周四螺纹热卷日内宽幅震荡，尾盘略有走高，全天仓位变动不大，成交环比下降。从主要交易市场的成交情况看，螺纹价格走势以小涨为主，成交不错，贸易商心态平和，热卷则表现一般。钢坯价格在4000-4100元/吨区间反复震荡，库存小幅下降，成交情况尚可。从趋势上看黑色品种虽然经历了较大的盘中调整，但整体并没有跌入下行区间，且螺纹现货坚挺，反而放大了原先一直胶着的期现价差，目前已经来到400的上方，预估基差此轮调整到超过600的概率不大，考虑到螺纹调整到3900-4000的区间后，短流程钢厂的利润已经不佳，有在采暖期前检修率提升的可能，故建议观察基差变动，多单适时入场。卷螺差目前位置不建议操作，螺矿比在低于8的区间可以适当做多螺纹空铁矿。

 

　　双焦方面，焦炭现货价格稳中趋弱，钢厂与焦企博弈严重，目前已有山东地区主流钢厂焦炭采购价提降100。环保限产放松和吨焦高利润导致焦企开工小幅回升，库存回升，贸易商以高价出货为主，钢厂采购需求暂无亮点，整体供需紧平衡格局有放松预期。焦煤现货价格暂稳，环保政策对部分洗煤厂和煤矿的限产使得供应有收紧预期，料现货价格将维持坚挺。期货盘面受市场传言采暖季限产政策放松扰动黑色系暴跌，利空情绪释放较为严重，但焦煤基本面偏紧格局仍能对价格形成支撑，操作上建议焦炭持空，焦煤持多。　　

 

　　广州期货：预计焦炭维持宽幅震荡筑底局面，建议空单止盈

 

　　螺纹钢方面，近日有关于京津冀及周边地区秋冬季环保限产力度放松或取消限产比例要求的传言，11日盘后中证报报道生态环保部宣教司表示以上为不实消息，消息上的反复或给盘面也带来较大的波动，不过从大的方向上来看，限产比例的问题很大程度上还是将由空气质量决定，采暖季环保趋严的大方向预计不会改变，不同地区和不同企业限产力度有出现分化的可能。淡季库存连降直观的反应了目前情况下供需已经处于紧平衡的状态，后期需求预计有边际增量，供给或有边际减量，且社会库存+钢厂库存同比有10%降幅的情况下，旺季钢价依然可期。不过目前绝对价格已经不低，且01合约后期还需要面对一段淡季行情，需要考虑盈亏比和入场点位的问题，逢低试多。

 

　　铁矿石方面，在今年环保趋严的大环境下，铁矿石的需求减弱使得铁矿石同期价格涨幅明显低于黑色系其他品种，不过海运费的持续上涨、钢厂利润高企和人民币贬值使得铁矿石的价格底部得到明显抬升，6月底铁矿石价格有一段平台震荡行情，01震荡平台底部450，以当时的汇率和海运费作为参考，对照62%普氏指数，目前人民币贬值对铁矿石价格影响23.31元/干吨，西澳至青岛海运费提升9.38元/干吨，由于重复计算了汇率对运费的影响，剔除之后两因素加总影响在31.69元/吨左右。考虑到这期间钢厂利润的提升幅度高达30%以上，下方安全边际较强，9月份是秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案实施前的最后一个月，利润高企且限产在即的情况下，钢厂在9月的产量或有所提升，一旦铁矿石的需求有所缓和，将对铁矿石的需求起到一定的提振作用，不过近日市场关于环保限产的传闻较多，建议暂时观望。

 

　　动力煤方面，港口价格持平，产地价格持稳。产地供应受安检和环保双重影响有所下滑，北方港库存总体维持高位，下游电厂库存维持1500万吨附近，日耗下跌至60万吨下方运行。沿海电厂库存较高情况下，电厂采购积极性并未明显改善。港口发运利润处于盈亏平衡，目前终端实际需求偏弱情况下价格方向未定，但由于进口煤限制有部分补库行为。总体而言，日耗回落淡季逐步深入，目前库存同比增幅较大，日耗同比降幅有所扩大，现货价格暂时未见持续上涨基础。供应端海关表态短期未有放开全面放开进口煤限制，刺激期价偏强运行，01期价预计维持震荡运行。

 

　　焦煤焦炭方面，焦炭港口现货价格持稳，国内各主流煤种开始有所回调，临汾低硫煤成交回落至1670附近。目前主流钢厂开始下调出厂价100。港口准一级现货价格维持2500附近。焦炭生产利润仍处于高位，供应端上周华北、华东地区均有小幅上行，汾渭平原环保组查处焦企数量较少，不排除高利润刺激下部分焦企提产。需求端钢厂总体采购意愿开始逐步转弱，部分钢厂补库逐步谨慎。上周总库存开始回升，钢厂、焦化厂库存均有回升，港口库存继续下降，主要由于贸易商出货后流通资源流出。01合约下行后转入贴水300左右。汾渭平原出台采暖季限产文件，目前解读可理解为限产将于11月开始执行，限产提前执行预期落空。基本面逐步转弱，但下游钢价仍有上行，期现价格后续回落空间主要关注钢价走势。今日市场流出京津冀及周边地区秋冬季攻坚行动方案，基本确认强制限产比例取消。但空气质量总体下降指标仍然存在，难言限产完全放开，更大程度上可能是地方政府在行业和企业之间进行限产比例调节。目前期价大幅回调后，期价已处于平均偏低水平，考虑需求端拉动钢材现货价格仍有上涨空间，预计焦炭维持宽幅震荡筑底局面，建议空单止盈。基本面建议等待建仓做多机会。

 

　　焦煤供需面仍较为宽松，供应端，国内主产地受环保和安全检查双重影响有所减少，澳煤供应通关和疏港均受阻，指数价格由于近期澳洲滞港大幅上涨，蒙煤通车高位。需求端焦化厂炼焦利润维持高位，但对后期利润收缩有所预期，对焦煤主动采购补库节奏逐步放缓，主产地库存和港口库存再度回升，钢焦企业库存持平。后续预计现货上行空间收窄，低硫煤各煤种现货价格或将逐步筑顶。焦煤01合约由于限产放开传闻叠加成本端上移，短期维持1230-1330区间震荡，建议区间逢高做空。