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投资者为何要沽空
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投资者为何要沽空
2015年，投资组合作做了三个新尝试： 1) 买入美国国债进行资产配置，2) 交易外汇(但只焗限于日圆及欧元)，3) 进行个股的沽空。一般投资者难以接受沽空，然而，沽空其实是有助改善自己的投资组合。
1) 增加选股范围
受个人投入的时间及市场情况，值得“买入”的股票其实并不多，以香港市场为例，不计贼股、庄股，值得我们买入的股票可能不足100只。如果又要剔走估值高、盈利能力下降的股票，不走出去的投资者真的难有选择。但如果接受沽空，选股范围便可扩大。所以擅长选股的投资者，可长可短对他们最有利。
2) 分散风险
这是我进行沽空的最主要原因。ETF或分散的股票组合，虽然降低了个别风险，但市场风险仍在。沽空个股，好比在投资组合里买入一只与其他持股呈负相关性(Negative Correlation)的股票，降低组合的风险。
3) 当作融资
沽空是有利息成本，但如果沽空对象是大市值股，因“货源”充足，利息极低。以笔者沽空Apple为例，只有1%年率。如果投资组合有进行杠杆，可以利用沽空所得现金降低杠杆水平。又或者用作买入国债进行利差交易，比向Broker或银行贷款利率便化算。
可能有人会问： 股票最多跌至零，但上升空间无限，沽空太高风险啦。意译沽空专家Jim Chanos 名言： “我投资多年，跌到零的股票不计其数，抽爆机的股票却是十指可数。”。如果腾迅、Amazon等一代股王都比你沽中，投资者就真的要重新检视一下自己的选股原则。
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