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净资产收益率的多种表现形式(4)
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股票术语 > 净资产收益率 >
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其实这是因为12年瑞茂通重组，数据源的不同导致计算方式的不同。
再看下面的港澳台F10
图，2011年净利润又变成正的了。
所以，这个股票有点搞，就在于12年重组后，有些软件按照重组后计算，有些按照未重组时计算。
下面我们来看看没有重组的股票，全面摊薄和加权平均净资产收益率悬殊的案例。
第一个案例是同花顺（300033）。2009年度，同花顺全面摊薄净资产收益率为7.37%，而加权平均净资产收益率为55.96%。同花顺在年报中列出了加权平均净资产收益率的计算过程。
同花顺2009年年末净资产高达10.13亿元，但加权平均净资产只有1.34亿元，这就难怪全面摊薄和加权平均的净资产收益率会有巨大的差异了。其实，同花顺2009年年末净资产中的8.43亿元来自公司IPO募集的资金，而其IPO的日期又居然推到了12月16日，募集资金根本来不及在当年产生效益。于是，我们看到，在同花顺的计算中，募集资金"新增净资产次月起至报告期末的累计数"为零。
有趣的是，尽管加权平均净资产收益率能够更合理地揭示同花顺2009年年度的真实盈利能力，但公司2010年年度的表现却与2009年全面摊薄净资产收益率显示的更加接近──2010年上半年，同花顺全面摊薄和加权平均净资产收益率分别为4.13%和4.17%。这是因为，同花顺募集资金不能很快地产生经济效益。
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