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千禧版序言二(3)
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股票书籍 > 股票投资分析书籍 > 彼得林奇的成功投资 >
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股票投资的基本原则非常简单并且永恒不变。股票并非彩票。与每一只股票紧密相关的都是一家上市公司，公司经营有时会更好、有时会更差。如果一家公司的经营状况比以前更差，那么这家公司的股价就会下跌；如果一家公司的经营状况比以前更好，那么这家公司的股价就会上涨。如果你持有一家盈利不断增长的公司的股票，那么你的股票投资回报将会十分丰厚。从第二次世界大战以来，公司整体盈利已经增长了55 倍，与此同时整个股市也上涨了60 倍。尽管在此期间发生过4 次战争，9 次经济衰退，换了8位总统，并且有l 位总统遭到弹劾，但这一切都未能改变股价随着公司盈利增长而不断上涨的势头。
在表1 中，你将会看到20 世纪90 年代美国股票市场上投资回报最高的100 只大牛股中其中20家上市公司名单，左边一栏的数字表示每家公司投资回报的排名。这100 只股市大赢家中的许多高科技企业(例如Helix，Photronics，Siliconix，Theragenics)都没有列入表l 中，这是因为我只想展示那些即使是普通投资者也可以发现，研究并利用的投资机会。戴尔电脑(Dell Computer)是这100只大牛股中表现最牛的一只股票，有谁没有听说过戴尔电脑呢？任何人都会注意到戴尔电脑的强劲销售增长以及产品越来越受到消费者的喜爱。早期购买戴尔股票的投资者获得了令人震惊的889 倍的回报：一开始投资1 万美元购买戴尔股票，最终会得到890 万美元的回报。投资者即使不懂电脑也可以看到戴尔、微软或者英特尔公司的发展前景(每一台新电脑上都贴有“Intel Inside”字样的标签)；投资者不必成为基因工程师也可以注意到Amgen 已从一家实验室转变成为一家拥有两种最畅销药品的制药公司。
表1 20 世纪90 年代美国股市20 只大牛股（89年底至99年底的投资回报）
戴尔（DELL），电脑制造商，890倍
Clear Channel Comm（CCU），广播电台，810倍
Best Buy（BBY），零售业，99.5倍
微软（MSFT），技术类，96倍
嘉信理财（SCH），证券经纪，82.7倍
NBTY（NBTY），维生素及食品供应商，78.2倍
MCI Worldcom（WCOM），通信技术，69.4倍
Amgen（AMGN），生物技术，57.6倍
Prepaid Legal Services（PPD），法律服务，41.6倍
英特尔（INTC），电脑芯片制造商，37.2倍
家得宝（HD），建筑材料供应商，37倍
Paychex（PAYX），工资报表软件服务，34倍
Dollar General（DG），折扣零售商，27倍
哈雷戴维森（HDI），摩托车制造商，25.1倍
Gap（GPS），服装零售商，23.2倍
史泰博（SPLS），办公用品供应商，18.6倍
西部银行/波多黎各（WBPR），银行，17倍
Medgronic（MDT），药品供应商，16.8倍
Zion’s Bancorp（ZION），银行，16.1倍
Lowe’s（LOW），建材供应商，15.2倍，
普通投资者能发现嘉信理财(Schwab)这只大牛股吗？这家公司的业务如此成功让人几乎无法忽视。家得宝(Home Depot)呢？这家公司继续以很快的速度增长，使其连续两个10 年跻身100 只大牛股之列。哈雷戴维森(Harley Davidson)呢？那些平日衣冠楚楚的律师、医生和牙医们一到周末都成了骑着哈雷摩托车兜风的风流骑士(easy rider)，对于这家公司来说这当然是重大利好消息。Lowe’s 公司的发展则完全是家得宝的翻版，谁能预测到这两只回报丰厚的大牛股竟然会出现在同一个十分平凡的行业中呢？Paychex呢?全美国各地的中小企业都用Paychex 公司的软件来处理工资报表，从而解决了一个一度让人非常头痛的问题。我的妻子卡罗琳就是用Paychex 的软件管理我们的家庭基金，而我却根本没有注意到这个十分重要的投资启示从而错过了这只大牛股。
这10年中投资回报最丰厚的股票中有一些来自于历史悠久的零售业(与上一个10 年的情况类似)，Gap，Best Buy、Staples，Dollar General这些大牛股都是管理优秀的公司，成千上万的消费者在这些公司都有过购物的亲身体验。同样名列100 只大牛股中的还有两家小型银行，这再次表明任何行业都会出现大牛股，即使像银行这样一个沉闷且增长缓慢的行业也不例外。对于未来10 年我的投资建议是：继续寻找未来的大牛股。你们中的任何一个业余投资者都有可能找到一只大牛股。
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