也许要成为获利交易员的第一步，就是消除大部分的自我怀疑。当你“清楚地知道你知道”时，就已经走在成功的道路上了。在精神上、心理上，已经达到了专业的水准了。为什么？好，我想这是因为你不再受市场的摆布……你时造成你之所以这样做的原因。

　　

　　这是一项很重要的优势……我的惨败就像一大群老鼠，偷偷溜进我的办公室，把我的肌肤一片片啃蚀掉一样。在我经历几场失败的交易之后，自我怀疑逐渐发展出来，一直到最悲惨的失败来临。

　　

　　我对自己的做为感到羞耻，觉得自己笨得可以，只想放弃交易。我内心响起了“永远放弃”的声音。虽然我对市场或交易的所知有限，但是我明白天下没有失败者……只有放弃者。连专业人员都会有“休兵之夜”，难道这样就会让足球明星琼·蒙大拿休兵了吗？我记得在他东山再起，成为有史以来最佳的四分卫以前，他整整休息了一季。同样的，某个差劲的表现也不会就此终止一位伟大人物的事业。

　　

　　显然我并不是什么“伟大的人物”，但我一定可以从他们身上学到很多。这是我决定要做的事。

　　

　　因此，在我惨败的次日清晨，我在5点10分又出现了，下单买进标准普尔指数。戏还是要继续演下去。2笔交易都赢了，赢得不多，但它们是我在1993年的最大胜利。

　　

　　裂开的鼻梁、肿胀的耳朵、悲惨的交易

　　

　　像拳击一样，交易不只是风险高，还是非常艰苦及危险的行业。

　　

　　当我写这篇文章的时候……我正在气头上。过去几天我一直没办法为订户们找到一笔他们会喜欢或者能够获利的交易，而在前几天我自己风光一时的交易，如今却变得灰头土脸。我对市场感到生气。我气我自己，并且气这个行业里的人到处宣传，好似做期货交易可以轻易赚到数不尽的钱。所以我回想起自己当过几天拳击手的日子，我经常被揍得鼻青脸肿，但我还是喜欢这项运动。为什么呢？这又和交易有什么关系？为什么我老是找运动项目和交易做比较呢？

　　

　　拳击就像市场一样，不是预先安排好的。那些家伙是真的在台上挨揍。他们流血、眼眶浮肿好几天消不掉，脸上的裂伤要好几个星期才能结疤。而真正的冠军拳击手和弱者的差异是，他们会爬回来继续打，而且输的时候仍然表现出他们的拳击技术（是的，是一种技术，不会比交易更野蛮），他们不自乱阵脚，会重新思考策略……但最重要的是，他们会继续做战，愤怒是推动他们的力量。当我年轻的时候，我用喝酒来减轻怒气，一直到我学会如何把愤怒转变成力量为止。现在我会把愤怒集结起来，化成催促我继续向前的动力。

　　

　　我问那些拳击手，他们怎么能够继续打下去，答案是：“这是我的最爱，也是我真正懂的东西，挨揍只是这种比赛的基本特质。”凡是无法忍受鼻子被揍流血，耳朵被打到肿得像花椰菜那样的人，绝不会成为顶尖高手。我还没见到过哪个冠军脸上不是有许多疤痕的，甚至连阿里也不例外，你近看的话，就会看到不少伤痕。

　　

　　即使是冠军高手，也像交易员一样会挨揍，这就像高尔夫球赛的标准一样。你能够越快接受这种观点，并且合理疏导隐藏在失败背后的愤怒，就能越快晋升到冠军的地位。

　　

　　学习如何输钱

　　

　　哈！我打赌一定认为，你不需要任何帮助就可以学会如何把辛苦交易赚来的钱输掉。我打赌你一定不知道要怎样去输，所以你就输了。

　　

　　每个人都可以赢……在期货市场中要赢钱，并不需要什么高超的技术，你只需要在正确的地方进、出场就行了。胜利是一种光荣的感觉，因此也是一种你能够妥当控制、掌握、或者以自己的风格来处理情况。世人皆爱胜利，胜利者也受世人拥戴。生活自在……一切可行，晴空万里。

　　

　　但失败了，那可不同。当你的资金减少了30％、40％，生活变成是一堆垃圾……当减少了80％、90％，日子就更加难受了。我了解，我也曾经沦落到这种地步，而且经常这样。

　　

　　我在年轻的时候曾经有过一些不愉快的旅行，希望不再遇到这些烦心的事。然而，它们的确给了我一些教训，在此我想要传授给你。

　　

　　利润很容易自己照顾自己，亏损则不会。这表示你必须去照顾这些损失。真的，危机管理产业可是比价格剥削产业更有生意机会。能控制损失，就可能会成为赢家。

　　

　　那么，要怎样控制损失呢？只有一个正确的答案。你准备好了吗？你真的想听吗？你会遵循它吗？（我怀疑你会诚实地回答以上三个问题：“是”）。

　　

　　答案是要一直使用止损点，一直。

　　

　　在你继续读下去以前，抓一本字典来查看一直是什么意思，它不表示偶尔。相信我，你偶尔不用止损点的时间，就是亏损把你三振出局的时候。我在年轻时从事交易不设止损点，而且相信自己的财务绝对垮不了，最后导致赤字收场。有好几次我都得开支票给证券公司补缴保证金，这真是惨痛的经验。这一点也不好玩，是一种被证券公司律师追着到处跑的游戏。（啊，60年代……多么辉煌的时代！）

　　

　　剩下的唯一问题是，一个人应该把止损点放在哪里。这里有两个答案，要把止损点告诉你的经纪商，而不是摆在你的“桌上”，而且永远要这样做；由于止损点是为了控制损失，所以应该根据最常用来限制你风险的基础，设定止损点。我所建议的最佳原则是，除了标准普尔外，止损点应该在500美元到1200美元之间；我在标准普尔所用的止损点是1750美元到2500美元之间。

　　

　　有时候我会用看起来像是市场的转折点，或是出现相反信号的价位，甚至用当日收盘价做为止损点。一天结束（交易停止的时间点）可能得和绝对金额止损点合并使用。但不管是哪种情况，千万别忘记，你的止损点越接近市价，你被止损出场的机会就越频繁。

　　

　　只有真正的受虐狂才会设定很近的止损点。没有人晓得最高点、最低点以及转折点会出现在哪里，这就是为什么止损点要给市场一些空间的缘故……只是不要太多。

　　

　　喂，我也像你一样不喜欢止损点。我很讨厌它们，但我会一直用，一直用。

　　

　　战胜自我

　　

　　我知道我将要做的事有多邪恶，但非理性的自我战胜了我的决定。

　　

　　可能这只是我和美狄亚的想法……但也可能不是。我在心理学所学到的第一课就是，如果我不断地想着一件事（性、金钱、权利、抓到一条大彩虹鳍鱼），我的同仁们可能也有同样的意念或梦想。

　　

　　不，你别以为我快要变成加州怪物了。但我会是第一个承认，我在交易时经常和内在自我对话的人（可能会有两个内在自我）。有人可能会说它们听到内在自我的声音……我可不是这种人，但这种内在自我的声音，对我的交易决策发生了极大的影响力。所以我花了很多时间去聆听自我的声音，并加以思索。以下就是我从中学习到的：

　　

　　首先就是，这种自我的庞大力量似乎已经超越我们的判断力。为了确定我还没有发疯（这是指日可待的），我和少数几位我所尊重的交易员讨论，他们也提起这些声音或是他们与内心自我的对话……以及这些力量对我们的决定有多大的影响力。

　　

　　和这位说出她的经典名言，然后就杀死自己儿女的美狄亚一样，我承认我曾经明确地知道会输，但还是进场交易，而且真的觉得没有办法不去做。在我们这些平凡的交易员心中，确实藏有一股强迫我们去做的力量。

　　

　　突破之道在于，运用我们内心的力量，控制住这种自我毁灭式的行径。我将告诉你，如果你和我一样受到这种情况的影响，有哪些因应之道。但现在让我们来看看发生了什么事情。

　　

　　我之所以热衷这个主题的真正原因，是在两星期以前，我原本应该受到国债市场出现的一个买进讯号，但我却没这么做。为什么呢？理由很简单，那些“声音”叫我别买。这段内心对话是这样的，“嘿，拉瑞，你上回交易输了，这次应该小心了……这是相当可怕的东西……在这里停下脚步，等下一个更理性的交易吧……至少等讯号出现，然后出现回档时再进场，或类似的讯号……”同时，另一个声音会说类似这样的话：“你一定要去做你该做的事。”

　　

　　内心的声音之所以发出截然不同的意见，都是因为想要保护我。换句话说，为求保命的那部分自我，已经抛出一大堆一大堆的恐惧。千真万确的，这个“声音”比第二种声音吵得还要久，还要凶。它整天吵个不停，因而让我错失了一个很好的交易机会。

　　

　　简而言之，因为恐惧而发出的内在声音会说服你放弃的好交易，多过你会叫自己去做的坏交易。

　　

　　过去几个星期以来，我一直在专注这个问题，根据我的观察，你是可以接触到这些内在自我的。你能够感觉到、听到哪一个自我是恐惧，哪一个自我是以活命为主，那一个自我就是你一定得去了解的。或许，你是那种不容易受到情绪感染的人，你只要明了，想说服你不要去做某件事的声音，就是保命的“声音”，也就是你要避免去聆听的声音。

　　

　　对这些自我多加注意的话，你就可以充耳不闻，不接触他们消极的唠叨声。以下就是你本月的习题：当你在进行接下来的10笔交易时，把你在情绪层面所感觉到或听到的声音写下来。不要长篇漫骂，真正地仔细聆听，好让你能分辨出这两种声音。（我时就我的经验告诉你们有两种声音。不过我访问其它交易员当中，有人也说他们脑海里会出现两种相反的意念）。这样的话，你不但能够对抗你的情绪，更可以将他们分类，以便在日后对付他们。

　　

　　希拉里，高位者的希望及心痛

　　

　　应《纽约邮报》的邀请，我在上两个星期里非常谨慎地检查了我们第一夫人的期货交易活动。这个帐户真的颇具娱乐效果。由于希拉里的帐户并没有被媒体正确地报导过，所以我想你一定想知道我发现了什么。

　　

　　希拉里（顺便一提的是，她的帐户是用娘家的姓，罗登，而非克林顿）一开始交易就有好彩头，她的第一笔交易赚了1万元。但看起来特别不寻常的是，那种交易通常都需要8000美元的保证金。但她只开了一张1000美元的支票，而且是在她的第一笔交易证实获利之后才汇进帐户。

　　

　　假如那个帐户有某种交易型态的话，那就是，获利的部分当天获利了结，输钱的部分继续套牢……真是一种大胆的方式。举例来说，她在1980年2月12日拥有10份多头大麦合约，直到2月21日才出场，那时的保证金是每份1000美元，而希拉里的帐户有391120美元。当媒体把大部分焦点放在她的牛的交易时，我手上的记录显示，她还有很多其他如黄铜、大麦、木材、糖及国债的交易。他付给糖的交易佣金是41美元，其余都是50美元，所以她是付得高了一点，但再看看她到底得到了什么！多半的时间里，她拥有的仓位所需的保证金总额超过了45000美元，然而在她的帐户中却只有1万美元不到。

　　

　　她和你我一样，的确也有追缴保证金的时候。但和你我不同的是，她从来就不需要去面对这个问题。有一次，1979年的3月13日，她拥有53478美元的仓位净值，但是帐户里只有26000美元左右。她有许多只有一、两张合约的单子确实有获利，但大部分的利润则是来自仓位庞大的当日冲销交易，或是永远不需要补缴保证金的庞大仓位。希拉里另一个让人感到困惑的交易型态如下：在1979年6月初，她持有让人很百思不解的45份牛合约，却只用了3765美元。

　　

　　希拉里在交易中的另一个特色是，一旦她赚到钱，马上就从帐户里提走。甚至在她1978年10月11日首先亏损1000美元，次日立即赚回6300美元的著名交易上，在还没有进行其它交易之前，她就从帐户中提走了5000美元。我想这是值得我们学习的一课。不管是做多还是做空，它对我们的启示是：“罗登”夫人有一位很能够帮她赚钱的经纪商。

　　

　　上天眷顾紧张的人

　　

　　假如钱是靠着紧抱不放而来的，那我们就该学习怎样去抱紧它。