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道氏理论图解 系统学习道氏理论(4)
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道氏理论告诉我们市场包融消化一切,蝴蝶效应告诉我们事物是普遍联系的。两种指数必须相互确认。指数确认是道氏理论中最重要的原则之一,在我国是上证指数和深成指。只有两种指数的相互确认,也就是呈现出相同或相近的波动时,趋势才能被确认。而单一指数的行为并不能成为趋势反转的有效信号。相互印证的结果就是指向事物的本质,技术分析水平不行,对宏观经济的分析也不行,这样子做股票是不行的。政策不是万能的,不应在政策上下注。用道氏理论观察市场趋势时,压根儿就没有政策选项。
以道氏理论为基础的晴雨表的分析,我们发现,一条平均指数的“线”(在足够长的时间内,在正常的交易量下,连续的收盘价在一个狭窄的范围内波动)肯定暗示着囤积行为或抛售行为,而且一旦平均指数的运动超出这条线(上升或下降),可以确定地认为市场运动的方向将出现次级甚至基本的变化。道氏理论,侧重形态分析。概括讲有底部或顶部的反转形态和短期修正的中继形态。第一目标测算,所以形态以形态空间的最大宽度为基础,破颈线的涨跌幅第一目标就是形态空间的最大宽度。第一目标到达后再制定第二目标,即宽度的二倍,以此类推。经典的道氏理论特别强调了这一点。股票从来不是恒定不 动的,它有时很活跃,有时很安静,要么上一下,要么下一点,在一固定的区间波动,一旦股票开始一个新的走势,它通常循着一条比较固定的路径运行。华尔街将这条线称为“最少 阻力线” 。在市场没有明确的趋势下不予参与操作。完全符合道氏理论的描述,在次级调整波的适当位置建立头寸,不追逐强势走势。赚能把握的那一部分钱。方向正确时耐心守候扩大胜利果实,但用金字塔方式逐渐递减持有数量。迅速逃避,一旦超过止损位则立刻出局。
7缺陷
首先,我们来看一下论及道氏理论时作者们常会使用的“第二猜测”,这是一种只要道氏理论家在关键时刻,他们所产生的意见发生分歧时,就会经常不断产生的指责(遗憾的是,经常如此)。即使是最富经验、最细心的道氏理论分析家已认为,在一系列市场行为无法支持其投机立场时就有必要改变其观点。他们并不否认这一点——但他们认为,在一个长期趋势中,这样暂时性的措施所导致的损失是极少的。许多道氏理论家将其观点定期发表出来,有助于交易者在交易 ,在前面章节中,如果读者留意这样的记录,就会发现当时所给出的阐述 ,就是事先由当时公认的道氏分析家做出的。“信号太迟”的指责。这是更为明显的不足。有时会由这样十分不节制的评论,“道氏理论 是一个极为可靠的系统,因为它在每一个主要趋势中使交易者错过前三分之一阶段和后三分之一 阶段,有的时候也没有任何中间的三分之一的阶段。”或者干脆就给出一个典型实例:1942 年一轮主要牛市以工业指数92.92开始而以1946年212.5结束,总共涨了119. 58点,但一个严格的道氏理论家不等到工业指数涨到125.88是不会买入的,也一定要等到价格跌至191.04时才会抛出,因而盈利最多也不过分65个点或者不超过总数的一半,这一典型事例无可辩驳。但通常对这一异议的回答就是:“去找出那么一个交易者,他在92.92(或距这一水平五个点以内)首次买进,然后在整轮牛市中一直数年持有100%的头寸,最终在212.50时卖出,或者距这一水平五个点以内”,读者可以试一试;实际上,他会发现,甚至很难找出一打人,他们干得像道氏理论那样出色。由于它包括了迄今为止过去60年每一轮牛市及熊市所有的灾难,一个较好的回答就是详细 研究过去的六十年中的交易纪录。我们有幸征得查理·道尔顿先生的同意将其计算结果复制如下。从理论上讲,这一计算结果可以表明这样的情况。一笔仅100美元的投资于1897年7月 12日投入道·琼斯工业指数的股票,此时正值道氏理论以一轮牛市出现,这些股票将在,并且 只有在道氏理论证明确认的主要趋势中一个转势时,才会被售出或再次买入。
道氏理论图解
『道氏理论』做为一切技术分析的基石,从诞生到今天,已经经过了将近一个世纪的洗礼,其精髓至今仍然得以延续下来并为金融市场所验证。无论是基于基本分析抑或技术分析的股友,做为买卖股票的最后一道『流程』--图表分析,都应该对道氏理论在图表中的应用有一些了解,如果感兴趣的话对『道氏理论』进行较深入的研究,对今后金融市场的分析工作是深有裨益的。
一个多世纪以来,无数的证券图表探索者对经典『道氏理论』进行了坚持不懈的研究学习,让这门理论得以发扬光大。最近几年的专门著作中,比较精彩的是由维克多•斯波郎迪写的〖专业投机原理〗这本书前面几个章节,对经典道氏理论进行了深入浅出的解释,有兴趣的豆友不妨到书店找找这本书来看看。
以下为道氏理论的基本原理,援自网络,其中(黑体字部分是做的一些通俗解释,让初学者比较容易理解):
道氏理论的基本法则
一、平均指数包含一切;
〖注:可以这样认为--股票的走势包涵了一切因素『政治、经济政策,庄家动作,大众心理等等……』〗
二、市场有三种趋势;
1、主要趋势(一年甚至几年);
〖注:牛市中“主要趋势”也就是上升趋势,熊市中“主要趋势”指的就是下跌趋势了〗
2、次要趋势(三个星期到三个月,调整位通常为先前趋势运动的三分之一至三分之二,最常见的为百分之五十);
〖注:上涨趋势中的“回调”,下跌趋势中的“反弹”。一言以蔽之--和主要趋势相反的小波动〗
3、小趋势(不到三个星期,细微波动)。
三、主要趋势分为三个阶段;
1、收集阶段(经过一轮大的下跌,市场“利空”消息不断,价格开始企稳,机敏的投资者开始买入);〖主力搜集筹码(股票)阶段〗
2、公众参与阶段(价格加速上扬,消息开始转好,大多数技术型趋势追随者开始参与);
3、派发阶段(所有报刊开始刊登看涨故事时,所有人投身市场时,机敏的投资者开始卖出)。〖也就是主力卖出阶段〗
四、各种平均指数必须相互验证;〖注:也就是说--如果某个趋势附和道氏理论,那么整个市场的各种指数都必须相互间都印证、符合道氏理论的基本法则,只要有一个指数走势不印证道氏理论的基本法则,那么主要趋势已经改变的判断不成立〗。比如现在国内如果有10个指数,那么这10个指数(深成指数、上证指数、300指数……)都必须印证趋势的改变。
五、成交量必须印证趋势;
1、上升趋势中,成交量伴随上涨而增加,下跌而减少;
2、下降趋势中,成交量伴随下跌而增加,上涨而减少。
六、趋势在给出明确的反转信号之前被假定一直有效;
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