市盈率估值法的具体计算方式

　　市盈率（PE）或本益比，也称股价收益比率或市价盈利比率。简单的说，就是投资回本的年限。
　　
　　市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果)。
　　
　　市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利。
　　
　　做为最基本的估值方法，PE估计法同其他类估值法类似，方法本身没有任何问题，关键是如何使用。下面简单谈谈个人使用过程中的一些经验和总结，希望能得到朋友们的补充和指正。
　　
　　市盈率对个股、类股及大盘都是很重要参考指标。任何股票若PE大大超出同类股票或是大盘，都需要有充足的理由支撑，而这往往离不开该公司未来盈利率将快速增长这一关键点。相对来说，市盈率的使用经结合行业板块和大盘整体市盈率结合来评估，才能更接近真实地反映企业的价值。
　　
　　一、PE估值对大盘比较有效
　　
　　市盈率指标对市场具有整体性的指导意义。各个市场上大盘PE都有其运行轨迹，虽然不尽相同，由于投资回报率最终各市场都会趋向一致，所以大盘PE运行区间对判断市场整体估值具有比较好的指导作用。尤其是整体市场明显高估或者低估时，通过大盘平均PE估值法进行观察，非常清晰，具有很强的投资指导作用。
　　
　　二、PE估值在个股中的运用
　　
　　PE是一个静态指标，但在对企业估值过程中，一定要以动态眼光来看待，否则很容易掉入PE对企业估值的陷阱。
　　
　　1、以PE估值企业时，建设以未来3-5年的PE为目标，进行估值计算。按投资大师邓普顿的标准是未来5年PE要低于5倍，才具有投资价值，如果是1-2倍就更佳。
　　
　　2、建立需要投资个股PE历史档案，最好是画出个股历史PE走势图。本条要求最好是有10年以上历史数据的个股比较好，但历史数据少的个股不宜使用。
　　
　　3、结合行业板块进行评估。看个股估值在行业估值中所在的位置，是偏高还是偏低，再制定投资计划也不迟。
　　
　　4、接合个股历史股价进行评估。如果股价和PE均处于历史低位，基本具有投资价值，且能避开周期性企业的陷阱。
　　
　　总之，任何估值方法本身都没有错，关键是否进行正确的使用。而其中最关键的是企业的未来评估，如果对企业未来的评估是正确的，任何估值方法都是可行的；如果对企业未来的评估是错误的，任何估值方法都计算不出正确的结果。
　　
　　如果在正确的理解企业的基础上，并正确的使用PE进行估值，这就会成为投资之路上的有利工具；也只有正确理解了企业，对企业进行估值时，才能达到手中无剑，心中有剑的境界。
　　
　　附：上证A股平均市盈率走势图



附：香港恒生指数市盈率走势图



附：美国股市历史市盈率走势图