在金融市场，关于黄金投资的说明中，常会看到”London Fix Gold”，或是”London Gold Price”字样。

　　

　　譬如下图是美国晨星关于黄金ETF，GLD，的投资目标说明。


 

　　

　　提到GLD主要目的就是要追踪London Fix Gold。

　　

　　London Fix Gold指的是在伦敦，经The London Gold Fixing Company的定价过程，所定下的黄金现货价格。

　　

　　这个定价过程每个营业日只有两次，分别是早上10:30与下午15:00。

　　

　　定价成员是四家大型银行，名单如下:

　　

　　Barclays

　　

　　HSBC

　　

　　Scotiabank

　　

　　Societe Generale

　　

　　目前(2014九月)的主席是由Scotiabank担任。

　　

　　定价过程遵循一套既定的规则。

　　

　　各家银行的黄金定价代表会在定价时间，经由电话连线，共同讨论这次的定价。

　　

　　首先由主席提出Opening price。这个价格是由主席考量当下的现货价格与期货市场状况后，提出的数字。

　　

　　然后以这个Opening price为依据，定价代表决定自己全部的客户加总起来，是要净买进或是卖出黄金。

　　

　　(譬如HSBC的代表就会看以这样的价格，自己手上的客户买进需求有多少，卖出需求有多少，然后加总，算出是净买进或是净卖出需求。)

　　

　　然后可以有几种不同的场景。

　　

　　第一种状况，没有人要买卖。

　　

　　假如在这个Opening price下，没有代表提出买进或卖出的需求，那么价格就定下了(Price fixed)。Opening price就是这次的伦敦黄金定价。

　　

　　第二种状况，四位代表整体来说，都是要买进或是都是要卖出。

　　

　　假如买进的代表超过两位(譬如三人要买进，一人没有买进或卖出的需求。或是四人都要买进)，那么主席会将Opening price调高。

　　

　　假如卖出的代表超过两位，那么主席会将价格降低。

　　

　　假如想买进的代表小于或等于两位(譬如两人要买进，另两人没有买进或卖出的需求)，那么主席就会要求他们陈述实际买进的需求量。需求量以金条(Bar)为单位。

　　

　　(这个金条也是有精确定义的名词。全名叫 LBMA Good Delivery Bars ，重量约400盎司。这是在伦敦可以被接用，用来买卖交货的金条。铸造场必需符合要求，其金条才会列入可接受名单)

　　

　　假如需求量小于或等于50条金条，那么就以Opening price为定价。假如需求超过50条，那么主席就会将价格调高。

　　

　　假如想卖出的代表小于或等于两位，方法同上，只不过改成价格调低。

　　

　　第三种状况，四位代表，有人要买，有人要卖。

　　

　　这种状况主席也会请每为代表陈述需求量。假如买卖需求相抵，净买进与净卖出需求小于或等于50条金条。那就是以Opening price为定价。

　　

　　假如买卖相抵超过50条金条，净需求是买进的话，主席会调高价格。净需求是卖出的话，主席会调低价格。直到买进与卖出的需求达到平衡的价格(或是差距在50条金条以内)。

　　

　　定价决定后，这个价格会以三种货币公布，分别是英镑，欧元与美元。其中最常被关注的是美元价格。它代表的是每盎司(Troy ounce)黄金的价格。

　　

　　目前与历史伦敦黄金定价，可于这个网址查询。

　　

　　AM Price就是早上10:30的定价。PM Price则是下午三点的定价。

　　

　　四家定价成员最后是以定价加15美分的价格成交，彼此交易黄金。交割日(Settlement date)是定价后的两个工作天。

　　

　　首次的London Gold Fix在1919年九月12日执行，至今已有近百年的历史。

　　

　　黄金市场是一个横跨全球，24小时交易的市场。但伦敦黄金价格，可说是金价的黄金标准(Gold standard)，是最具有参考价值的金价指标。炒股侠股票学习网(www.chaoguxia.com)整理编辑