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千禧版序言一(4)
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股票书籍 > 股票投资分析书籍 > 彼得林奇的成功投资 >
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你可能很想知道，离开麦哲伦基金管理公司后我的投资习惯发生了什么变化？变化就是我不再像以前那样跟踪数千家公司，而是只跟踪大约50 家公司。(我继续在各种基金会和慈善机构的投资委员会中任职，但是在所有这些机构中我们都是雇佣投资组合经理人来负责选股工作。)那些总是追赶潮流的投资者(trendy investor)也许会认为林奇的投资组合中的股票应该属于新英格兰古代文物协会(New England Society of Antiquities)的成员。我的投资组合中包括一些储蓄和贷款协会的股票，那是在它们一度变得不再受人青睐时我以非常低的价格买入的。储蓄和贷款协会的经营非常出色，直到现在我手中还继续持有其中一些协会的股票。(卖掉那些长期的大牛股时你要将收益的20％向美国国家税务局（Internal Revenue Service，IRS)纳税，这相当于遭受了一次下跌20％的熊市打击。)我手中还有几只从20 世纪80 年代起持股至今的高成长公司的股票，另外几只股票是从70 年代持股至今，这些公司的业务仍然兴旺发达，其股票价位看起来也相当合理。此外，我的投资组合中还有投资业绩很差的严重套牢股票，目前其卖出价格远低于我当初的买入价格，我继续持有这些表现令人失望的股票并不是因为固执或者怀旧，而是因为这些公司的财务状况相当不错，我认为这意味着其股价上涨的好日子还在后头。
那些目前卖价低于过去买价的严重套牢股票让我想到一个重要的观点：你没有必要在所选择的每一只股票上都赚钱。根据我个人的经验，一个投资组合中10 只股票中有6 只股票能够赚钱的话就会产生十分令人满意的投资业绩了。为什么会这样呢？这是因为你的损失底限不可能超过你在每一只个股上投资的总和(其股价不可能低于零)，而你可能获得的收益上限却没有任何限制，可能是无穷大。将1000 美元投资于一只目前卖价低于过去买价的老爷车股票，最坏的结果也就是损失1000 美元：而将1000 美元投资于一只高回报的股票，几年之后你也许会赚到10 000 美元、15 000 美元、20 000 美元甚至更多。投资者只要挑选到少数几只大牛股就能够获得一生的投资成功，因为你从这几只大牛股上获得的盈利会远远超过在那些表现不尽如人意的股票上所遭受的损失。
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