普通股投资应注意的问题　　

　　

　　企业在股票市场运用资金，除了注意预测股票价格的变动之外，还应掌握如下几条原则：[2]

　　

　　1．根据企业资金闲置状况合理安排。如果期限过短，还是应考虑用存款方式，因为股票买卖要支付手续费，期限过短不合算。一般而言，股票投资不是企业经营的主攻方向，有些企业不惜借款去买卖股票，而放松企业本身的经营，这是舍本求末的危险做法。

　　

　　2．密切注视和分析整个股市的动向，不要盲目“跟风”、“随大流”，不要存侥幸心理。

　　

　　3．注意风险的分散。可以从买卖股票的时间和种类上分散。(1)时间分散。根据本企业资金闲置数量和时间，把所买股票按卖出时间不同分类管理。一般说来，准备较长时间保留的股票可选择买价处于低水平的，这样可不用担心它在低价格水平上停留的时间过长。而不准备长期保留的，应选择价格处于上升期的股票。(2)种类分散。即各类股票投买一些，大企业、小企业的都要买一些；金融业、重工业、新兴工业、服务业的股票都要购买一定数量。这样，万一某些企业的股票价格下跌，对企业影响不至于太大。

　　

　　4．注意分析不同股票的特点，灵活安排资金。一般金融业和大企业股票流动性强，容易转卖，可把一部分充作准备金的资金投到这上面来。有些企业风险大，但收益可观，可安排一部分较长时间不用的资金用在这里。小企业股票流动性差、价格波动小，“资本收益”不易赚，但红利收入相对高一些，也不防投一部分资金，收取红利，而且还可以获得其他业务协作上的好处。

　　

　　3普通股投资风险

 

　　债券和优先股的投资者，希望在一定的时期内能获得固定的收益；而普通股的投资者，他们的预期收益是由少量定期的股利收入，加上股价浮动所带来的资本增量而形成。虽然对投资者而言，股利也是一项重要的收入(股利是股票价值的最终源泉)，但是股票价格的浮动，才是普通股投资者最主要的收益来源。只有当所有债务利息和优先股股利都已经派发完之后，才会派发普通股的股利，因此从这一角度来说，普通股是更具有风险性的一项投资。另外需要补充的是，公司并没有支付普通股股利的法定义务。

　　

　　普通股的主要投资风险产生于：

　　

　　1．公司盈利和股利的增长率g下降，导致普通股价值下跌。

　　

　　2．关于公司盈利和股利的不确定因素增加，促使投资者提高要求的回报率，从而导致普通股价值下跌。

　　

　　每项资产要求的回报率，概括起来有两个部分组成：一个是无风险收益率，另一个是当某项资产存在着一定的风险时，投资者会获得额外的收入以做补偿。通过一定的分析，投资者可以对这两个部分进行评估。

　　

　　4普通股投资分析

 

　　普通股是股权投资最普遍的方式，在风险投资中，普通股投资有不少优点。

　　

　　(1)参与管理权。除了阶段性投资之外，风险投资的另一个特点就是积极参与企业的经营管理。而普通股的特点给了投资者参与企业经营管理的权利。因此，普通股是风险投资者经常使用的投资工具。通过普通股投资获得参与企业经营管理的权利之后，风险投资者可以更好地深入了解企业各方面的情况，从而有效地防止代理问题和道德风险的出现，并能把风险投资者的市场和金融优势与创业企业家的技术优势有效的结合起来，为企业创造更多的价值。

　　

　　(2)有利于管理层激励。为了刺激企业管理层更好地管理企业，为投资者创造更多的价值，风险投资者经常会根据管理层的业绩进行激励措施，而其中最常用也最有效的激励措施之一就是股权激励。股权激励可以使企业的管理人员都成为公司的股东，从而激励他们为了自己的利益而更好地经营企业。但是要对管理层进行股权激励，投资者自己必须掌握公司一定的股权，在管理层业绩达到一定标准时，风险投资者将自己的一部分股权转让给管理层。股权激励所涉及的股权只能是普通股，由于优先股往往附有一系列限制性条款，不适合作为股权激励的工具。