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公开增发股票的提前介入投资技巧(2)
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金发科技（600143）2007年7月19日公布公开增发公告，当天涨停价开盘，随后有所回落但全天仍红盘。厦门国贸（600755）2007年8月3日公布增发公告，当天以9%的涨幅开盘。
参与公开增发失败的案例
若投资者以20均价提前参与到正式发行时基本不会亏损。若出现亏损就是在介入后，公司迟迟不发布增发公告，结果被迫中途退出而出现亏损。
增发公告发布后以增发价参与而亏损的案例。中捷股份（002021）2007年10月10日以16.03元，而到29日上市时开盘价只有14.42元（事实上若提前介入，在前一日上涨5%以上的基础上，发布增发公告的当天仍高开1.7%）。栋梁新材（002082）2008年3月4日增发价为16.06元，3月21日上市开盘价为14.62元（当然大盘是势如破竹的下跌之势）。以上成功和失败的案例恰恰印证了我们说的牛市积极参与，熊市回避的投资策略。
经过近两年的跟踪分析，我自己觉得相对于套利来说，在定向增发、配股以及公开增发的再融资方式中，公开增发的套利相于对其它两种还是比较稳定的，可操作性也比较强一点。
1、公开增发套利的依据。大家在看到公开增发预案时一般都有一句话：“增发的发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日公司A股股票均价或前一个交易日的均价。”这也是公开增发再融资的硬性规定。公开增发套利的依据就在这里。每个准备再融资的公司都希望多融资，这是毫无疑问的，既然增发的发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日公司A股股票均价或前一个交易日的均价（一般情况下，很少有公司采有不低于前一个交易日的均价），那么，再融资公司就有向上拉升股价的动力，这就为我们的套利提供了保障。
2、公开增发公司的条件。条件很多，都是一些限制性规定，总之是为了保证公开增发公司的质量和增发投资项目前景的，这些由证监会发审委的专家们给我们把关，我们大可不必作深入研究。
3、公开增发的一般程序。这条很重要！很多套利时的细节都与这条有关。一般情况下，简单的说要经过如下顺序：公司董事会公布公开增发股票的议案、公司股东大会通过、证监会审核通过、证监会核准发行、公司正式公开增发、增发股票上市。这几个顺序中，公司董事会公布公开增发股票的议案和公司股东大会通过这两个程序我们可以忽略，在这两个阶段中，我们的套利没有参与的价值。因为有很多增发预案在证监会都不会通过。公司正式公开增发和增发股票上市这两个阶段一般情况下也没有参与的必要，动力消失了，套利也失去了依据。我认为最重要也最容易参与的是在证监会审核通过和证监会核准发行这一时间段。证监会审核通过到证监会核准发行这之间一般会有半个到一个多月的时间，当然也有时间长的，可按特例对待。公司的再融资意向一般都会比较急迫，很多公司只要股市的大势尚可，都会在证监会核准发行后的几天甚至当天就公告发行的。前面提到的增发的发行价格不低于公告招股意向书前20个交易日公司A股股票均价，20个交易日！你看到关键点了吗？证监会审核通过和证监会核准发行这一时间段正为股价拉升提供了最好的时机。
4、公开增发套利的参与时机。上面分析了参与的大体时间段，但更具体的时机就要视具体情况而定了。我自己定的原则是：密切关注，股价起爆时再参与！一般情况下，证监会审核通过后，公司股价并没有明显变化，往往在以后几天内才会有个起爆点，股价才开始拉升。量很重要，如果哪一天在公司公告公开增发获证监会审核通过不久后，突然价量齐升，当然第二天能继续前一天趋势则是比较好的介入信号。如果起爆的当天，股市的大势不是十分的理想，则可靠性又增加了一分。
5、公开增发套利的注意点。第一原则，大势处于熊市时，坚决回避；平衡市谨慎参与；牛市坚决参与！第二原则，任何一项套利的成功率都不是百分之百的，要注意控制仓位，不可孤注一掷，要分批介入，做对了，再加码。同时还要注意及时获利的退出，不可捂股不放。
6、其它。寻找公开增发获证监会审核通过的及时消息，可去中国证监会网站中的信息公开栏目中的发审委公告中查询。也可通过本页上的信息搜索输入“增发”搜索。另，如果想验证公开增发套利的，则可研究最近的报喜鸟、国元证券和福建高速等。有兴趣的朋友也可以关注002248华东数控，择机参与套利。
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