"2%的法则"可以让你避开高风险的交易。当系统发出进场的讯号,必须查看合 理的停损位置。如果停损价位让你承担2%以上的风险,就应该放弃。唯有当交易机 会可以提供紧密的停损（第9章）,才适合实际进场。等待或许会破坏交易的激情, 但可以提升获利。你必须决定你究竟想要什么----激情？获利？

　　

　　"2%的法则"也可以帮助你决定某笔交易的契约口数。举例来说,假定帐户资本 为$20,000,每笔交易仅能够承担$400的损失。如果某个交易机会的风险是$275,你 只可以交易1口契约。如果交易的风险为$175,那你可以交易2口的契约。

　　

　　金字塔式的加码----利用既有部位的帐面获利追加契约口数----又怎么样？

　　

　　"2%的法则"也适用于此。如果顺势交易的部位已经获利,而且停损已经移到损益两平点,你就可以加码,但额外部位的风险也不可以超过帐户净值的2%。 逢输加倍 设定每笔交易的最大风险之后,你决定每笔交易是否都要承担相同程度的风险。

　　

　　对于不同的交易,很多系统都会设定不同程度的风险。"逢输加倍"是一种古老的资 金管理方法,最初运用于赌博。换言之,每当赌输就加倍赌金,藉以扳平先前的损 失。当然,这种方法对于输家具有很大的情绪诱惑。 根据这种方法,赌客下注$1,如果赢了,就继续下注$1；如果输了,他就加倍 赌金为$2。如果他获胜,净获利是$1（－S1＋S2）,然后赌注又恢复为$1。如果又 输了,再加倍赌金为$4,如果他赢了,获利还是$1(-$1-$2+$4)。如果又输了,再加 倍赌金为$8,只要他逢输加倍,最近一把赢的的赌金就可以弥补先前的所有损失, 而且还有最初赌注的获利。

　　

　　"逢输加倍"听起来似乎是一种无往不利的方法。可是,不论你多富有,只要发 生足够次数的连续亏损,任何交易者也承受不了。让我们考虑最极端的情况,如果 你最初下的赌注为$1而连输46把,第47把的赌注将是$70兆----高于全世界资产总价 值（大约是$50兆）。如果交上霉运,这类的赌徒迟早会资金不足,而且赌场对于赌 注也设定一定的高限。如果获利的数学期望值为负数或零,"逢输加倍"的方法没有 什么意义。如果你拥有一套致胜的交易系统,而且获利的数学期望值为正数,则"逢 输加倍"是一种自我破坏的资金管理方法。 业余者在情绪上特别偏爱"逢输加倍"的方法。人们普遍认为,倒霉总有一定的 限度,迟早会有转运的时候,输家经常在亏损之后加码,他们扩大交易的金额而希 望扳平,这是一种最差劲的资金管理方法。 如果你希望扩大交易的规模,合理的时机是当交易系统与行情搭配而赚钱的时 候。如果交易帐户因为获利而成长,"2%的法则"将自动让你扩大交易规模,当交易 系统与市场行情失调而发生亏损,你应该降低交易的规模。

　　

　　最佳化固定比率 某些交易者透过电脑化交易系统,计算每笔交易金额占总风险资本的所谓"最佳 化固定比率"（optimal fixed fraction,简称为optimal f）。最佳化比率的大小,是取决于交易系统的绩效表现与帐户的资金规模。这是一种相当复杂的方法,不论 你是否准备采用它,都可以由其中汲取一些观念。

　　

　　Ralph Vince在Portfolio Management Formulas一书中提出一些相关的结论：

　　

　　⑴最佳化比率会不断变化；⑵如果交易的金额超过最佳化比率,你不能因此而获得 额外的效益,但非常可能失败；⑶如果交易的金额低于最佳化比率,风险将呈算术 级数下降,但获利呈几何级数下降。 我们在情绪上很难根据最佳化比率进行交易,因为这可能导致85%的最大连续亏 损。它仅适用于真正的风险性资本。"如果交易金额大于最佳化比率,你一定会摧毁 交易帐户。"这是最重要的结论。教训是：一旦有所存疑,降低风险。 资金管理方法的电脑测试结果可以确认一些传统的法则,最大连续亏损是衡量 任何交易系统财务风险的基准。最大连续损失取决于"连续"的程度,这绝对不能事 前预测。分散风险可以缓和最大连续损失的严重性。你可以同时在几个不同的市场 进行交易,同时采取数种不同的交易系统。相关性很高的市场没有分散风险的功能（例如：各种外汇）。对于小额交易者来说,他们仅能够奉行一个简单的法则：把 所有的鸡蛋放在一个篮子里,然后小心照顾。 根据Vince的说法,电脑测试结果已经证明数种传统的资金管理概念：绝对不可 以加码摊平；绝对不可以补缴保证金；如果你必须减少部位,挑选绩效最差的部位； 立即承认错误的代价最低。

　　

　　获利的再投资 如何处理获利,这是一个值得慎重考虑的问题。很多交易者会陷入两难的困境, 既希望继续"利上滚利",又害怕"得而复失"。专业交易者会理所当然的由帐户中移 出一些资金,就像其他专业者一样支取所得。业余者把获利当做一笔意外之财,希 望在得而复失之前赶快花掉,他们对自己的获利能力显然没有信心。 再投资可能把一套致胜的系统转变为失败,但没有任何再投资的方式可以把失 败的系统转为获利。把获利留在帐户中,可以让你交易更多的契约,或建立停损比 较宽松的长期部位,增加交易的获利潜能。提取获利可以为自己增添现金流量,当 然政府的税金也要分一本羹。 如何将获利划分为再投资或其他用途,其中没有很明确的准则,这取决于你的 个性与帐户的规模。如果帐户原本很小,例如：$50,000,或许不应该提取获利。可是,如果帐户的资金成长为六位数字,你可以把交易视为是一个创造收益的工作。 你必须拟定相关的决策,你每年是否需要$30,000或$300,000的生活费用？你是 否愿意节制开销,让帐户快速成长？这些问题的答案完全取决于自己的个性,可是, 必须根据理智----而不是情绪----来拟定这些决策。