6.当通道处于上升状态,在移动平均的下侧做多,在通道上限附近卖出。当通 道处于下降状态,在移动平均的上侧做空,在通道下限附近回补。

　　

　　图45－1 通道与技术指标的配合交易：移动平均是反映价值的平均共识,通道 或包格(envelope)应该加以调整而涵盖所有价格资料的90%到95%。通道上限代表价 格高估,通道下限代表价格低估。应该在上升通道的下半部买进,在下降通道的上 半部放空。运用通道与技术指标之间的背离现象,其效果最理想。 七月份与十月份分别发生多头的背离,当时瑞士法郎是处于通道下缘的价格低 估区,这些买进讯号随后都演变为强劲的涨势。八月份与十一月份则分别发生空头 的背离。当时瑞士法郎是处于通道上缘的价格高估区,这些卖出讯号随后都演变为 暴跌的走势,结合通道与背离的概念,你可以在重要的转折点,建立与市场群众相 反的部位。

　　

　　标准差的通道（包宁杰带状）考夫曼(Perry Kaufman)在The New Commodity Trading Systems and Mithods 一书中,曾经提及标准差通道(Standard Deviation Channels)的方法,分析家包宁 杰(John Bollinger)随后推广这个概念。"包宁杰带状"(Bollinger bards)的特色是 通道的宽度将随着价格波动率调整,其交易方法不同于其他的通道,包宁杰带状的 计算过程如下：

　　

　　1.计算21天的EMA。

　　

　　2.将EMA期间内的每个收盘价减去21天的EMA,这相当于是每个收盘价偏离EMA的距离。

　　

　　3.取前述每个差额的平方,然后加总。

　　

　　4.将前述平方总和除以EMA的期间长度。 取前述数值的平方和既是标准差。

　　

　　这些步骤是由包宁杰所提出,许多技术分析的软体都可以从事这方面的计算。 价格波动的程度加剧或减缓,将使包宁杰带状的宽度加大或缩小。带状缩窄代表行 情平静而沉闷,可是,大行情经常是爆发于平坦的底部,包宁杰带状有助于判断行 情由平静过渡为活络的阶段。 如果价格向上突破狭窄的包宁杰带状,这是买进讯号。如果价格向下突破狭窄 的包宁杰带状,这是放空讯号。当价格由外侧拉回通道之内,这是平仓的讯号。 包宁杰带状特别适用于选择权的交易者,价格波动率是选择权价格的重要决定 因子之一。包宁杰带状可以协助你在价格波动率偏低时买进,当时的选择权价格也 相对偏低。反之,当价格波动转剧而选择权价格偏高时,它可以协助你卖出。 再论通道 某些交易者所采用的通道,其上限是取每天高价的移动平均,下限是取每天低 价的移动平均。这种通道比较曲折,建立通道时,交易者必须挑选一个平滑的期间。 一般来说,13天期的EMA是很安全的选择,取每天高价的EMA做为通道的上限,再取 每天低价的13天EMA做为通道的下限。

　　

　　商品通道指数(Commodity Channel Index,简称CCI)是一种常见的技术指标, 它的原理与通道相同----衡量价格偏离移动平均的程度。因为通道的视觉效果比较 好,你没有必要再采用CCI。