股权分置是指：中国的上市公司中存在着非流通股与流通股二类股份，除了持股成本的巨大差异和流通权不同之外，赋于每份股份其他的权利均相同。由于持股的成本有巨大差异，造成了二类股东之间的严重不公。股权分置改革，如果不考虑非流通股与流通股的持股成本，不承认二类股东持股成本的差异，便失去了解决问题的逻辑基础，更谈不上保护社会公众投资者这个弱势群体的合法权益和“三公”。

　　

　　判断股权分置改革成败的标准只有一项，就是：股权分置改革后，上市公司中所有股份的持股成本是否相同。

　　

　　股权分置问题一直都是困扰着股市健康发展的最主要问题。股权分置不对等、不平等基本包括三层含义：

　　

　　1. 权利的不对等

　　

　　即股票的不同持有者享有权利的不对等，集中表现在参与经营管理决策权的不对等、不平等；

　　

　　2. 承担义务的不对等

　　

　　即不同股东(股票持有者的简称)承担的为企业发展筹措所需资金的义务和承债的义务不对等、不平等；

　　

　　3. 不同股东获得收益和所承担的风险的不对等、不平等

　　

　　股权分置使产权关系无法理顺、企业结构治理根本无法有效进行建设，企业管理决策更无法实现民主化、科学化，独裁和内部人控制在所难免，甚至成为对外开放、企业产权改革和经济体制改革深化的最大障碍。因此，解决股市问题，股权分置问题必须解决，

　　

　　关于股权分置的提法。最开始提的是国有股减持，后来提全流通，现在又提出解决股权分置。其实三者的含义是完全不同的。国有股减持包含的是通过证券市场变现和国有资本退出的概念；全流通包含了不可流通股份的流通变现概念；而解决股权分置问题是一个改革的概念，其本质是要把不可流通的股份变为可流通的股份，真正实现同股同权，这是资本市场基本制度建设的重要内容。而且，解决股权分置问题后，可流通的股份不一定就要实际进入流通，它与市场扩容没有必然联系。明确了这一点，有利于稳定市场预期，并在保持市场稳定的前提下解决股权分置问题。

　　

　　　　五、可转换公司债

　　

　　可转换公司债概念

　　

　　可转换公司债是可转换证券的一种。从广义上来说，可转换证券是一种证券，其持有人有权将其转换成另一种不同性质的证券。如期权、认股权证等都可以称为是可转换证券。但从狭义上来看，可转换证券主要包括可转换公司债和可转换优先股。可转换公司债是一种公司债券，它赋予持有人在发债后一定时间内，可依据本身的自由意志，选择是否依约定的条件将持有的债券转换为发行公司的股票或者另外一家公司股票的权利。换言之，可转换公司债持有人可以选择持有至债券到期，要求公司还本付息；也可选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。可转换优先股虽然与可转换公司债券一样可以转换成普通股股票，但是它毕竟是股票，固定所得不是债息，而是股票红利；它的价格随着公司权益价值的增加而增加，并随着红利派现而下跌；而且破产时对企业财产的索赔权落后于债权人。由此看来它与可转换公司债还是有本质的不同。

　　

　　可转换公司债券期限

　　

　　1. 期限

　　

　　可转换公司债券发行公司通常根据自己的偿债计划、偿债能力以及股权扩张的步伐来制定可转换公司债的期限。国际市场上可转换公司债券期限通常较长，一般在5~10年左右。但我国发行的可转换公司债的期限规定为3~5年，发行公司调整余地不大。

　　

　　2. 转换期

　　

　　转换期是指可转换公司债转换为股份的起始日至截至日的期间。根据不同的情况，转换期通常有以下四种：

　　

　　① 发行一段时间后的某日至到期日前的某日；

　　

　　② 发行一段时间后的某日至到期日；