会员融券比率（Member Short Sale Ratio,简称MSSR）,是交易所会员融券数量相对于融券余额的比率。专业报价商融券比率(Specialist Short Sale Ratio, 简称SSSR）,是专业报价商融券数量相对于交易所会员融券数量的比率,这两个数 据过去是极理想的股票市场分析指标,偏高读数的MSSR（超过85%）与SSSR（超过60%） 代表精明的专业交易员正在抛空,意味着市场接近头部。偏低读数的MSSR（低于75%） 与SSSR（低于40%）代表精明的专业交易员正在买进,意味着市场接近底部。这些指 标在1980年代开始逐渐失去功效,主要是因为选择权市场趋于普遍的缘故,场内交 易员有更多的机会进行套利。目前,我们无法判断场内交易员的抛空行为,究竟是 因为看空行情或进行套利。

　　

　　畸零股的交易 畸零股的交易是指每笔数量不满100股的交易----市场中的小玩家。这挑起 我们对于华尔街的一些古老回忆。在100年以前,畸零股交易占总成交量的四分之一, 即使是在20年之前,畸零股交易还占总成交量的1%。畸零股交易者基本上是属于价值取向的投资者,他们在低价买进,在高价卖出。

　　

　　1930年代,市场上开始出现追踪畸零股交易行为的指标。畸零股卖出比率(Odd-lot Sales Ratio),是指畸零股卖出数量相对于买进数量的比率,当读数偏低 时,代表畸零股交易者正在买进,行情已经接近底部；当读数偏高时,代表畸零股 交易者正在卖出,行情已经接近头部。 畸零股融券比率是一种截然不同的指标,它追踪畸零股交易者的放空行为,他们大多是赌徒,当指标的读数很低时,代表行情接近头部。当指标的读数很高时, 代表行情接近底部。 金融市场的景观在1970年代与1980年代发生重大的变化,这些指标不再适用。精明 的小额投资者转向绩效优异的共同基金,赌徒们在选择权交易中发现新乐园。现在,"纽约证交所"的撮合机制特别有利于畸零股,很多专业交易员都采用99股的单子。