第一财经《谈股论金》直播视频2016年/4月12日：英强开讲

 

　　

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　　彭博资讯专栏／OPEC假冻产、真造市…各大产油国即将于17日召开“冻产」会议。但即使各国决定冻产，会议的目的也不在于平衡全球石油供需，而是要设法掌控市场的预期以影响油价。目前油国组织（OPEC）每天总产量超过3,300万桶，接近历史高点，且伊拉克将继续增产，俄罗斯亦然，因此单靠冻产绝不能使油市加速恢复平衡。真正减产的只有美国，目前产量已降到2014年底的水平，库存也开始下降，上周便减少500万桶。

　　

　　美国石油业者的韧性超乎寻常，所靠的是油价避险操作与科技进步，但仍有其极限，最后仍是由成本来决定产量与投资。

　　

　　但波斯湾产油国与俄罗斯却不管油价高低都需生产，来因应财政所需，油价愈低便需生产更多。换言之，低油价使美国减产，沙、俄等国却需增产，因此至少在未来几年内OPEC必将夺回部分市占率。OPEC的最大挑战不在于油市的供需平衡，而是使油价尽可能的高，但又不能高到足以使美国页岩石油业者增加产量与投资。

　　

　　要达到此一目的的唯一方法，就是控管市场预期。OPEC要想调控油价，必须使交易商相信供需将如何变化，而非当真使供需出现变化。因此沙、俄等国于2月虽仅达成毫无实质意义的冻产协议，但国际油价已从谷底回升约15美元。

　　

　　交易商也了解这类协议皆属虚假，而在目前产量达到最高峰时决定冻产，可能只显示各国短期内已无力增产，但交易商仍须以冻产作为交易的题材。如果17日各产油国能达成某种协议，就算只具有象徵意义，也可能使油价进一步上涨。

　　

　　但沙、俄等国却并不大在意油价如何震荡，而是尽可能地增产，因为他们需要钱来维持民众的生活水准及政局稳定。只要把油价推高一些，又不会使油价走势反转，他们就会持续增产，而这也是提高市占率的最佳作法。召开一次冻产会议来讨论产量限额，就是达成这项目的方法之一，再配合美国减产，便能使油价暂时回升。

　　

　　因此冻产会议的主要目的，就是不断制造类似的新闻，而非真正有意减产，因为OPEC各国一向都不会当真遵守产量目标。