《廖英强新浪博客午间点评》2016年/5月4日：中午视频直播

　　

　　

　　

　　名家观点／沙国戒油瘾 苦到全世界

　　

　　一般而言，当经济体质过于倾斜或脆弱的国家，终于下定决心要启动结构改革时，外界多半会直接给予肯定。然而，当全球最大油储国沙乌地阿拉伯副王储穆罕默德王子（Mohammed bin Salman）宣布，将以改革大计「愿景2030」（Vision 2030）让沙国戒掉「油瘾」（oiladdiction）时，各界却难免忧心。

　　

　　穆罕默德王子登高一呼，之所以让国际相信沙国有心推动经济转型，一方面是他虽名为副王储，却因拥有父亲沙尔曼（Salman bin Abdulaziz Al Saud）国王的全力支持，不仅掌控经济政策决策权，更以国防部长一职手握国家军事权力，使其为当前沙国真正的掌权者；另一方面是2014年下半年起的国际原油价跌，已让沙国出现近20%GDP（国内生产毛额）的财政赤字，加上美国页岩油业者的强势登场，其有弹性的生产方式，几乎为国际原油价格设出上限，导致沙国依靠原油为生的经济模式已无以为继，使此番改革很容易凝聚国内的共识。

　　

　　尤其，穆罕默德王子意欲藉力使力，利用石油资产让沙国摆脱油瘾的方式颇为可行。例如他计划以国营石油公司Saudi Aramco作为基础，成立一间控制资产超过3兆美元的主权基金，用于推动国内投资，让沙国经济可多元发展，希望达成2030年民间投资占比从40%提高到65%、国防支出有50%用在国内国防企业上、非石油政府收入从1,630亿里亚尔提高到1兆里亚尔、中小企业占GDP比重从20%提高到35%等目标，都显示改革是「玩真的」。

　　

　　问题是沙国掌控全球15.7%的原油储备（且拥有全世界最低的原油生产成本，每桶仅8.98美元）及拥有庞大的油元资产，一旦改革正式启动，势必对全球原油与金融市场生态产生巨大的影响。原因有二：首先，随着深海油田、油砂、页岩油等非传统原油大举抢市，沙国意识到原油不再是「稀缺财」，令其与OPEC（油国组织）对原油市场的控制力愈见式微。再加上，防止全球暖化已是国际共识，促使再生能源与替代能源技术日益成熟，并提高能源使用效率，使「原油需求高峰」（PeakDemand）来日有可能取代「原油产量高峰」（PeakOil），成为各界担心的议题。

　　

　　为了在原油需求高峰带来长期低油价的梦魇成真前，取得最大的利益，沙国自会善用本身优势发动油价战争，趁势将一些生产者赶出市场，大幅扩大该国原油市占率。而4月17日一通来自穆罕默德王子的电话，让看似快达成冻产协议的杜哈会谈破局，也就没什麽好意外的了。换言之，在大推经改的前提下，未来沙国将全力生产原油，且伊朗未参与的冻产或减产协议必难获得沙国同意。

　　

　　其次，沙国2030年国防支出自给率50%的目标看似与经改无关，实为暗示未来沙国油元转向的讯号。在近年中东政局变化及美国页岩油快速发展下，1945年以来沙国输出稳定且便宜原油给美国，换取美国确保其王朝稳定性及正统，这协议已出现裂痕，让沙国不得不重新思考军事与油元的布局。初期先让军事能独立，中长期或将慢慢把庞大的油元资产从美国向海外分散。当沙国极为可观的油元资产开始转向，势必造成美国股、汇、债市的波动。

　　

　　沙国愿意且有能力进行大规模经改固然可喜，但续打价格战恐加重全球通缩危机，深植美国数十年的庞大油元资产异动，又会形成国际金融市场长期的不稳定力量，怎不叫人担心。