"大钱"之所以变大,绝对有其理由,大额交易者通常较一般交易者精明而成功

　　

　　----否则他们就不再是大额交易者。当大钱逐渐集中到市场的某一方,你最好顺着 那个方向操作。 在任何特定的市场,多头共识指标的解释,至少必须取得12个月的历史资料, 评估过去市场转折点的指标读数（参考图39－1）。这两个读数（头部与底部）应该 每隔三个月重新评估一次。然后,每当指标读数进入极度偏多的区域,透过技术指 标寻找放空的机会。反之,每当指标读数进入极度偏空的区域,寻找买进的机会。

　　

　　图39－1 多头共识指标：将市场顾问的看法,视为是整体市场群众看法的指标。 群众看空是最佳的买进时机,群众看多是最佳的放空时机。关于买进或放空的指标 读数,每个市场都不相同,应该每隔几个月调整一次。 德国马克的周线图是处在上升趋势中,多头趋势相当明显。★★★★共识指标 的读数★★,代表买进讯号,读数愈低,随后的趋势愈★★（此段看不清） 当主要趋势即将反转之前的一、两个星期,交易顾问的看法偶尔会开始转变。 如果多头共识指标的读数由78下降为76,或由25上升为27,显示某些精明的交易顾问 已经察觉行情变化的契机,这代表趋势即将反转。

　　

　　报章媒体的讯号 如果你尝试了解某个群体的行为,必须知道其成员追求什么、害怕什么。金融 评论家希望自己显得专业、精明,而且能够充分掌握资讯；他们害怕自己显得无知 或肤浅。金融评论家经常采取骑墙的态度,同时由数个不同角度表达看法。举例来 说,"货币政策将推高市场价格,除非发生某些不可预知的反向因素"----如果金融 评论家表达这类的看法,他们的立场就很安全。 在金融媒体的领域内,通常都会存在许多相互冲突的看法。很多金融媒体的编 辑,他们不愿意表态的程度更甚于评论家或分析家。他们同时刊载相互矛盾的文章, 并称此为"平衡报导"。 举例来说,在最近一期的《商业周刊》中,第19页刊载一篇文章"通货膨胀的火 势稍显猛烈"。作者认为波斯湾战争结束将导致油价上涨。在同一期的第32页,又刊 载另一篇文章"通货膨胀的忧虑何以没有根据",它认为战争结束将导致油价下跌。

　　

　　只有持久而强烈的趋势,才能够诱使金融评论家与编辑改变骑墙的态度,这通 常是发生在主要趋势尾声的乐观或悲观狂潮中。当金融评论家放弃骑墙的立场,并 且表达强烈的多头或空头看法,往往代表当时的趋势已经即将反转。 所以,主要商业杂志的封面故事,总是代表精准的反向指标。当《商业杂志》 的封面出现一只发疯的公牛,这通常代表股票市场的理想卖出时机；如果封面出现 一只狰狞的灰熊,行情的底部已经不远。

　　

　　交易建议或广告的讯号 如果某主要金融报纸的同一页,刊登三个以上的相同"买进机会",往往代表头 部的警讯（参考图39－2）。对于大多的证券经纪商来说,唯有当上升趋势发展很长 一段期间之后,才足以打破它们在作业上的惰性。当它们都承认某个趋势,并提出 交易的建议,然后花费心思在报纸上刊登广告,趋势恐怕已经太老了。

　　

　　图39－2 广告建议为反向指标 当数家证券经纪商针对相同的商品在相同的报纸上刊登广告,既有的趋势即将 反转。在报纸的同一个版面,如果相同商品有三个或以上的买进建议广告,这是空 头的警讯。

　　

　　《华尔街日报》商品版上的广告,基本上都是迎合那些无知交易者的多头胃口。 这些广告几乎从来不刊登抛空的建议；业余者对于放空通常不感兴趣。所以,如果 相同的市场在同一天出现三个或以上的买进建议,你应该透过技术指标寻找放空的 机会。