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国际油价暴跌之后 Fed升息脚步乱了
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事实再度证明，发号施令的是市场，而非美国联准会（Fed）在引导市场预期。在国际油价暴跌的情况下，消费者的通膨预期进一步偏离Fed设定的通膨目标，这次市场预期Fed今年调高基准利率的次数更少，升息时机也会延后。
纽约原油过去一个月从高于38美元骤跌至每桶30美元以下，不到一年前油价还有60几美元。全球制造业景气也在走下坡，导致投资人担忧今年经济可能大幅趋缓。
5年期平衡通膨率步入新年后快速下滑，随油、股市走低，本周触及1.19%。明尼亚波利斯联邦准备银行前总裁柯奇拉柯塔13日就在推特表示，这是个非常令人担忧的讯号。
平衡通膨率是相同到期年限的美国公债与抗通膨债券的殖利率利差，可用来评估投资人对未来通膨的看法。平衡通膨率1.19%，代表投资人预估美国未来五年平均通膨年率只会有1.19%，远低于Fed 2%的通膨目标。
虽谈不上大获全胜，但美国最有可能出现的结果是市场获胜。在Fed启动升息循环后，尽管Fed今年不太可能升息四次，但仍希望至少能调升利率一到两次。不过，美国的升息时机可能延后，最终利率水准也可能低于原先预期。
对Fed来说，处理这些状况一点都不轻松。当前美国一大隐忧是通膨预期心理开始浮动，而且是向下浮动。日本对抗通货紧缩10几年，收效甚微，可见处理这种问题的成本高昂。
这次就连立场相对鹰派的圣路易联邦准备银行总裁博拉德（James Bullard）也对利率政策持保留态度，不到一个月前他还赞成美国近10年来首度升息的决策。
博拉德在14日表示，最近几周油价又出现新一波跌势，相关市场通膨预期指标的降幅令人担忧。博拉德是联邦公开市场操作委员会（FOMC）投票委员。
博拉德说，虽然Fed通常不太在意能源价格波动带来的暂时性影响，但有一种情况可能引起决策官员关注，即通膨预期开始随原油价格波动。Fed内、外部，不论是鹰派或鸽派人物，都相当关注这种趋势。
炒股侠股票学习网(www.chaoguxia.com)01月16日讯
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